Каждый субъект, который занимается хозяйственной деятельностью, подвержен риску стать банкротом. Поэтому корректное планирование деятельности любого предприятия включает разработку и внедрение методов противодействия при возможном возникновении финансовой несостоятельности.
Дорогие читатели! Статья рассказывает о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь к консультанту:
ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ .
Это быстро и БЕСПЛАТНО !
Когда долги субъекта хозяйствования превышают его имущественные возможности, оно признается банкротом. Это означает, что руководство мало уделяло внимания предупредительным мерам и не учитывало все существующие на рынке риски. Инициировать процесс признания предприятия банкротом может не только сам должник, но кредиторы, государственные органы.
Признаки и условия несостоятельности
Причины, обосновывающие финансовую несостоятельность:
- изготовление продукции с ограниченным рыночным спросом;
- производство низкокачественной продукции;
- высокие цены на объекты реализации;
- низкий уровень технического оснащения предприятия;
- большая дебиторская задолженность за товары отгруженные, но не оплаченные в срок;
- неправильно построенная внешнеэкономическая деятельность;
- снижение спроса у населения на вырабатываемую продукцию;
- банкротство партнеров, поставщиков сырья.
Признаки несостоятельности можно обнаружить как в договорных, так и недоговорных правоотношениях субъекта хозяйствования.
Они следующие:
- задолженность по договорам контрактации, поставки за отгруженные материальные ценности, предоставленные услуги, выполненные работы;
- возникшее безосновательное обогащение и обязательства относительно него;
- долги по невыплаченной ЗП и по обязательным взносам в специальные фонды;
- невозвращенные или возвращенные не в полном объеме денежные займы с учетом нарастающих процентов;
- задолженность перед учредителями;
- долги, которые сформировались в результате причинения вреда имуществу кредитора.
Условиями, при наличии которых субъект хозяйствования признается экономически несостоятельным, существуют следующие:
- минимальная задолженность составляет 10.000 рублей для физических лиц и 100.000 рублей для ЮЛ;
- при просрочке выполнения обязательств, срок которой составляет 3 месяца с даты, установленной для их реализации;
- вынесено постановление судебных приставов относительно невозможности взыскания задолженности в 30-дневный срок ;
- признание должника отсутствующим;
- провозглашение неплатежеспособности субъекта хозяйствования арбитражным судом.
Каждое из вышеперечисленных условий имеет свои особенности. Например, сумма задолженности исчисляется по всем кредиторским требованиям. Если совокупно долги ее не превышают, начать судебное разбирательство относительно признания предприятия или ФЛ банкротом нельзя.
Отсутствующим признается должник, местонахождение которого неизвестно, а хозяйственные операции по личному счету не проводились больше одного месяца.
Засчитывается признание человека безвестно отсутствующим или умершим отдельным судебным решением.
Предупреждение банкротства: способы и приёмы реализации
Предотвращение банкротства – это деятельность, направленная на укрепление финансовых позиций предприятий и организаций с целью устранения угрозы экономической несостоятельности. Другими словами – это поиск причин подобного явления и способ избавления от них.
В процессе подобной деятельности вырабатываются специальные методы, целые системы по контролю и борьбе с несостоятельностью субъекта хозяйствования. Руководство организации должно сделать все для того, чтобы избежать банкротства. Зависит это «все» от качества собираемой для анализа информации об особенностях и рисках рынка, а также от правильности исследования и применения данных на практике.
Существует отдельная система предупреждения банкротства, которая являет собой совокупность государственных органов, помогающих избежать банкротства и оценивающих вероятность его возникновения.
В этой системе функционируют отдельные субъекты, деятельность которых направлена на предотвращение несостоятельности и при взаимодействии с ними предприятия вырабатываются стратегии и методы борьбы в каждом конкретном случае.
Наиболее благоприятным способом предотвращения банкротства является его прогнозирование. При создании прогноза вырабатывается система противодействия рискам, выбираются те пути, которые помогут избежать финансовой несостоятельности.
Существует три основных метода прогнозирования банкротства:
- экстраполяция;
- экспертная оценка;
- моделирование.
Эффективными являются также методы наблюдения, санации и внешнего руководства, но они применяются уже тогда, когда шансов предотвратить банкротство очень мало.
Экономические методы прогнозирования
Экстраполяция дает возможность создать прогноз на небольшой отрезок времени, когда для возникновения банкротства существуют стандартные причины, которые связаны с деятельностью организации, а также нестабильной экономикой страны. При текущем прогнозировании используются те же параметры, которые применялись в аналогичной работе для прошедших периодов.
Результатом экстраполяции становится некий статистический ряд, который используется фирмой для оценки рисков на каждом временном отрезке ее деятельности.
Точность информации зависит от общей экономической ситуации в стране и рассматриваемого временного отрезка.
Если экономические изменения в стране более серьезные и необходимо создать прогноз на более длительный период, применяется метод экспертных оценок. Суть его довольно проста: предприятие инициирует собрание определенного количества экспертов. Они получают ряд вопросов, на которые необходимо предоставить предприятию ответ с оценкой рисков в рамках заданных хозяйствованием параметров.
Смотрите видео о показателях финансового состояния предприятия
Наиболее распространенным среди экономических методов прогнозирования является моделирование.
Оно позволяет воссоздать определенную ситуацию и предлагает пути для ее предотвращения. Посредством анализа на основании статистической информации и математического моделирования рассматриваются все факторы, которые могут стать причиной банкротства предприятия. Благодаря этому обрабатывается огромный массив информации относительно экономического, социального и демографического состояния в стране.
Разрабатываются даже модели поведения определенных людей, деятельность которых связана с предприятием и может повлечь банкротство.
Несмотря на эффективность, все финансовые методы противодействия платежной несостоятельности направлены только на прогнозирование ситуации и предотвращение рисков. В системе противодействия банкротству существует ряд других методов, которые не связаны с раскрытием коммерческой тайны и позволяют бороться с уже возникшей неплатежеспособностью.
Санация
Санацией называют ряд мероприятий, которые направлены на предотвращение ликвидации предприятия путем признания его банкротства. Проводится только после того, как возникают все условия для провозглашения финансовой несостоятельности.
Суть санации проста: должник не может самостоятельно справиться с покрытием долгов и восстановлением былой хозяйственной деятельности, поэтому кредиторы и государственные органы должны ему помочь с этим.
Обязанное лицо самостоятельно ищет пути для решения проблемы, а миссия кредитных организаций и уполномоченных органов в том, чтобы снизить ставки налогообложения, рассрочить платежи по займу, предоставить льготные кредиты или непосредственную финансовую помощь. Государство предоставляет финансовую поддержку тем предприятиям, которые способны в сокращенные сроки выйти из затруднительной ситуации.
В зависимости от серьезности кризиса, с которым может столкнуться организация, рассматривают два основных вида санации:
- без изменения статуса юридического лица;
- с изменением статуса.
Первый вид оздоровления применяется в тех случаях, когда неплатежеспособность предприятия носит временный характер. Санация с реорганизацией применяется в тех случаях, когда финансовое состояние организации находится в глубоком кризисе.
Оздоровление без реорганизации осуществляется в следующих формах:
- реорганизация долговых обязательств (погашение займа за счет средств бюджета, целевого банковского кредита с повышенной ставкой, переоформления существующих кредитов из краткосрочных в долгосрочные и т.д.);
- перевод долгов на иное ЮЛ; перевести свои непогашенные обязательства можно на любое официально зарегистрированное предприятие, которые изъявило желание принять участие в процедуре санации;
- выпуск облигаций или иных ценных бумаг с гарантией санатора (оздоровителем может выступать банк или страховая компания);
Санация с изменением организационно-правовой формы может осуществляться в следующих формах:
- слияние (предполагает объединение компании-должника с другим экономически устойчивым предприятием);
- поглощение (путь реорганизации, при котором ЮЛ-должник приобретается санатором);
- разделение (применяется относительно организаций, которые осуществляют многоцелевую деятельность).
В первых двух случаях предприятие фактически перестает существовать как отдельный субъект хозяйствования. При разделении существенно сокращается штат работников и аппарат управления санируемой организации.
Специалисты предлагают два следующих пути санации:
- замена руководителя и управленческого персонала, который поставил предприятие в затруднительное положение;
- продажа несостоятельного субъекта хозяйствования по соглашению кредиторов или на основании решения суда.
Существует также третий путь в контексте финансового оздоровления – обмена долгов на акции.
На практике применяется редко, так как кредиторы с опаской относятся к приобретению ценных бумаг неплатежеспособного предприятия.
Другие способы
Кроме экономических методов борьбы с банкротством и санации, существуют следующие приёмы противодействия этому явлению:
- диагностика финансового состояния предприятия;
- формирование антикризисных стратегий;
- тотальная деструкция.
Диагностика финансового состояния включает в себя:
- изучение состояния реализации и производства продукции;
- состава и структуры выпускаемой продукции;
- конкурентоспособности;
- наличия и эффективности использования производственных ресурсов;
- финансовой устойчивости предприятия;
- оценку экономической результативности деятельности;
- оценку эффективности использования материальных активов.
Формирование антикризисных стратегий позволяет любой компании во всеоружии встретить затруднения в экономическом плане. Деструкция неразрывно связана с санацией и предполагает полный отказ от существовавших ранее методов хозяйствования.
Не все работники предприятия должны быть на рабочем месте. Смотрите, как составить .
Объяснительная от сотрудника запрашивается для выяснения обстоятельств. Узнайте, что писать в .
Оформление досрочной пенсии при ликвидации предприятия происходит при соблюдении некоторых условий. Больше информации в .
Когда возникает необходимость в предупреждающих мерах?
Потребность в прогнозировании банкротства начинает существовать с момента появления организации или предприятия на рынке. Если эта необходимость не учитывается, последствия для ЮЛ и физических лиц, которые занимаются предпринимательской деятельностью, одинаково плачевные.
Необходимость в финансовом оздоровлении появляется уже тогда, когда существуют условия для ликвидации организации в порядке банкротства.
Может проводиться и в контексте прогнозирования рисков, и при проведении санации.
Стратегические предприятия: как быть?
Деятельность подобных компаний направлена на удовлетворение конкретных государственных потребностей. Стратегические предприятия всегда находятся в поле внимательного мониторинга со стороны уполномоченных органов противодействия банкротству.
Так как именно страна заинтересована в функционировании подобных организаций, она в большинстве случаев при санации предоставляет бюджетные средства для покрытия долговых обязательств и способствует быстрейшему восстановлению хозяйственной деятельности.
Введение
1. Теоретические основы предотвращения банкротства и санации предприятия
1.1 Причины банкротства предприятий
1.2 Меры по предотвращению банкротства предприятия
2. Комплексный анализ финансового состояния ОАО «ГАЗ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «ГАЗ»
2.2 Общая оценка имущественного и финансового состояния ОАО «ГАЗ»
2.3 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «ГАЗ»
2.4 Анализ кредитоспособности и ликвидности ОАО « ГАЗ»
3.1 Разработка мероприятий финансового оздоровления ОАО «ГАЗ»
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
Введение
Одной из задач финансового менеджмента является предотвращение угрозы банкротства. Определенные Гражданским Кодексом Российской Федерации самостоятельность предприятий и возрастающая, в связи с этим, их ответственность перед кредиторами, акционерами, банком, работниками, вызывает необходимость уделять внимание вопросам прогнозирования возможного банкротства предприятий.
Политическую и экономическую нестабильность, разрегулирование финансового механизма и инфляционные процессы следует отнести к наиболее значительным факторам, ухудшающим кризисную ситуацию российских государственных и частных предприятий. Для оценки глубины кризиса на предприятии и разработки конкретных мероприятий по восстановлению платежеспособности необходимо проводить анализ финансового состояния фирмы, который является основным инструментом антикризисного менеджера.
Актуальность и практическая значимость темы курсовой работы обусловлена рядом причин, а именно, в условиях массовой неплатежеспособности особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также восстановлению платежеспособности предприятия и стабилизации его финансового состояния. Данная деятельность объединяется понятием антикризисный менеджмент и на сегодняшний день весьма актуальна и перспективна.
Цель данной курсовой работы заключается в диагностике экономического состояния предприятия и вероятности его банкротства, определении возможных путей выхода предприятия из кризиса. Для достижения выбранной цели предусматривается решение следующих задач: оценка текущей деятельности предприятия, анализ финансово – экономической деятельности, разработка мероприятий по выходу из кризиса, изучение направления предотвращения банкротства предприятия, изучение санаций.
Объектом исследования было выбрано предприятие ОАО «ГАЗ», по которому был проведен финансовый анализ и оценено финансовое состояние.
1. Теоретические основы предотвращения банкротства и санации предприятия
1.1 Причины банкротства предприятий
Федеральным законом от 26.10.2002 N 127-ФЗ “О несостоятельности (банкротстве)” понятие банкротства определено следующем образом: “Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить в течение срока, обязанность по уплате обязательных платежей”.
Множество факторов являются причинами банкротства. Факторы принято делить на внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния. В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3 вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 - на внутренние. Отечественные исследователи еще не провели подобного исследования, однако, по мнению ряда специалистов, для современной России характерна обратная пропорция влияния этих факторов, то есть внешние факторы превалируют над внутренними. Политическую и экономическую нестабильность, разрегулирование финансового механизма и инфляционные процессы следует отнести к наиболее значимым факторам, обостряющим кризисную ситуацию российских предприятий.
Как показывает практика, причины задолженности часто носят объективный характер и не всегда возникают по вине самого должника (бюджетное недофинансирование, несогласованность действий различных министерств и ведомств, курирующих объект, внеплановые чрезвычайные затраты и т.д.).
К основным внешним факторам относятся: инфляция (значительный и неравномерный рост цен как на сырье, материалы, топливо, энергоносители, комплектующие изделия, транспортные и другие услуги, так и продукцию и услуги предприятия), изменение банковских процентных ставок и условий кредитования, налоговых ставок и таможенных пошлин, изменения в отношениях собственности и аренды, в законодательстве по труду и введение нового размере минимальной оплаты труда и др. Одни из указанных факторов могут вызвать внезапное банкротство предприятия, другие постепенно усиливаются и накапливаются, вызывая медленное, трудно преодолимое движение предприятия к спаду производства и банкротству.
Не менее опасно для деятельности предприятия негативное влияние внутренних факторов. Так, много различных неудач предприятий связано с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства, его неумением ориентироваться в изменяющейся рыночной обстановке, злоупотреблениями служебным положением, консерватизмом мышления, что ведет к неэффективному управлению предприятием, и к принятию ошибочных решений, потере позиций на рынке.
К субъективным причинам банкротства, относящимся непосредственно к хозяйствованию, причисляют следующие:
Неспособность руководителей предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;
Снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;
Снижение объемов производства;
Снижение качества и цены продукции;
Неоправданно высокие затраты;
Низкая рентабельность продукции;
Слишком большой цикл производства;
Большие долги, взаимные неплатежи;
Слабая адаптированность менеджеров-представителей старой школы управления к жестким реальностям формирования рынка, их неумение проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;
Разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия.
В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках.
1.2 Меры по предотвращению банкротства предприятия
С точки зрения финансового менеджера предприятия банкротство – это неспособность предприятия финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием неравновесия финансовой системы воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой и инвестиционной политики.
Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации.
Санация – это досудебные или же судебные меры по восстановлению платёжеспособности должника, принимаемые собственником, учредителями, кредиторами и иными лицами в целях предупреждения банкротства.
Всё это в определённой мере связано с реформированием предприятий, под которым понимается их структуризация в процессе перехода на принятые в рыночной экономики принципы функционирования при государственной поддержке и стимулировании. Это предполагает улучшение управления ими, повышение эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, повышение производительности труда, снижение издержек производства, улучшение финансово-экономических результатов деятельности. Таким образом, успех реформирования предприятия будет определяться двумя группами факторов: эффективностью создаваемых государством условий и стимулов деятельности предприятий и устранению кризисных явлений в экономике, а также эффективностью принимаемых предприятием мер по внедрению и использованию рыночных механизмов и инструментов.
Целями финансовой стратегии предприятий в данной ситуации должны быть:
· обеспечение их ликвидности и платёжеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заёмных источников средств;
· получение прибыли и соответствующего уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех своих потребностей для основной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Для этого государство должно провозгласить, что главной целью его является макроэкономическое регулирование и борьба с инфляцией на основе поддержки национального производства. В этих целях необходимо:
· разработать систему экономических и финансовых показателей на всех уровнях, а также поддержки базовых отраслей экономики;
· создать условия, обеспечивающие возможность предприятиям заработать практически отсутствующие у многих из них собственные оборотные средства;
· принятие экономических мер, расширяющих возможности предприятий по использованию заёмных средств; в этих целях необходимо снижать учётную ставку ЦБ РФ до мирового уровня, ввести государственную гарантию по некоторым кредитам для отдельных предприятий;
· принять меры по резкому сокращению неплатежей и в этой связи неэффективных форм расчётов (предоплата, бартер, наличные деньги), по внедрению таких рыночных инструментов, как коммерческий кредит, вексель, чек;
· изменить налоговую политику, направив её на стимулирование производства и инвестиций;
· определение степени ликвидности и платёжеспособности предприятия;
· направить таможенную политику на защиту национального производителя и конкурентоспособных товаров.
Выбор стратегии предотвращения банкротства и эффективность мер предприятий по внедрению рыночных механизмов зависит от системы управления финансами на предприятии.
Она в свою очередь определяется стратегическими целями и тактическими задачами деятельности предприятия. Основой этой системы должен быть финансовый менеджмент и входящий в него финансовый анализ, по итогам которого предприятие имеет возможность делать регулярную оценку своего финансового состояния.
Главными направлениями этого анализа являются:
Оценка состояния имущества предприятия и источников его формирования, а также показателей структуры капитала;
Оценка состояния оборотных средств, определение их достаточности и типа финансового состояния;
Выявление тенденций оборачиваемости средств предприятии,
Определение степени ликвидности и платежеспособности предприятия;
Выявление тенденций рентабельности на основе системы показателей.
Главное в стратегии предотвращения банкротства предприятии, решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотные средств на основе выработанной стратегии, с другой - размещение этих средств между материальными активами, а также в сферах производства и обращения. Большую роль при этом играет правильно выбранная кредитная политика, использующая кредит в качестве финансового рычага, однако при существующей учетной ставке это малореально.
1.3 Критерии необходимости проведения санации
Закон «О несостоятельности (банкротстве)» указывает на три как бы равноправные меры, которые должны предупреждать банкротство организации: финансовое оздоровление; назначение временной администрации; реорганизацию. Соответственно данному недифференцированному подходу критерии, при наличии которых организация будет считаться нуждающейся в финансовом оздоровлении (санации), в принципе те же, что и в случаях, когда в нее может быть направлена временная администрация или когда ей может быть предъявлено требование о реорганизации, и также противоречивы. Практически это означает, что при наличии одних и тех же оснований кредиторы по собственному усмотрению будут решать, какую из трех указанных мер применить к организации, нуждающейся, с их точки зрения, в повышенном внимании.
Основными мероприятиями по санации неплатежеспособных предприятий при определенной финансовой поддержке являются:
Внедрение новых форм и методов управления;
Конверсия, диверсификация, переход на выпуск новой продукции, повышение ее качества;
Повышение эффективности маркетинга;
Снижение производственных затрат;
Сокращение дебиторской и кредиторской задолженности;
Повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет части фонда потребления (особенно средств, направляемых на выплату дивидендов) и реализации краткосрочных финансовых вложений;
Продажа излишнего оборудования, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, а также дочерних фирм и долей в капитале других предприятий;
Временная остановка капитального строительства;
Конверсия долгов путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочную;
Расширение экспорта;
Сокращение численности занятых и др. При оценке финансового состояния предприятий и установлении структуры баланса проводится анализ финансового состояния, целью которого является определение степени его платежеспособности на основе структуры баланса.
Закон «О несостоятельности (банкротстве)» однозначно определяет, как широко следует понимать содержание процесса финансового оздоровления предприятия. Данный процесс может включать в себя:
Оказание финансовой помощи организации его учредителями (участниками) и иными лицами;
Изменение структуры активов и пассивов организации;
Изменение организационной структуры;
иные меры, осуществляемые в соответствии с законами.
При наличии оснований для проведения санации управляющий на основании анализа финансового состояния и платежеспособности должника должен разработать план санации и представить его на утверждение собранию кредиторов не позднее семидесяти дней со дня своего назначения.
В плане санации должны предусматриваться меры по восстановлению платежеспособности должника и срок ее восстановления.
Платежеспособность должника признается восстановленной при отсутствии оснований для возбуждения конкурсного производства, установленных статьей 41 Закона «Об экономической несостоятельности (банкротстве)».
В случае отсутствия оснований для проведения санации должника управляющий разрабатывает план ликвидации должника - юридического лица либо план прекращения деятельности должника - индивидуального предпринимателя и освобождения его от долгов (далее - план ликвидации) в срок, предусмотренный частью первой настоящей статьи.
Управляющий может разработать как альтернативные план санации и план ликвидации.
В план санации и план ликвидации включается заключение о финансовом состоянии и платежеспособности должника.
План санации и (или) план ликвидации рассматриваются на собрании кредиторов, которое созывается управляющим не позднее восьмидесяти дней со дня опубликования сообщения об открытии конкурсного производства. Управляющий в письменной форме уведомляет всех кредиторов о дате и месте проведения собрания кредиторов и предоставляет им возможность для ознакомления с планом санации и (или) планом ликвидации не менее чем за десять дней до даты проведения указанного собрания.
Утвержденный собранием кредиторов план санации или план ликвидации, а также протокол собрания кредиторов представляются управляющим в хозяйственный суд не позднее пяти дней с даты проведения собрания кредиторов.
В случае, когда собранием кредиторов принято решение об утверждении плана санации или плана ликвидации, в котором предусмотрен срок санации или ликвидации, превышающий первоначально установленный, хозяйственный суд продлевает срок санации или ликвидации, если имеются достаточные основания полагать, что продление срока санации или ликвидации приведет соответственно к восстановлению платежеспособности должника либо увеличению общей суммы удовлетворенных требований кредиторов.
Санация вводится хозяйственным судом на основании решения собрания кредиторов либо по собственной инициативе в случаях, предусмотренных настоящим законодательством.
Решение хозяйственного суда о санации подлежит немедленному исполнению.
Санация вводится на срок, не превышающий восемнадцати месяцев со дня вынесения решения о ее проведении.
Причины неплатежеспособности предприятия могут быть как объективные, так и субъективные: непрофессиональный менеджмент, изношенное оборудование, падение спроса на выпускаемую продукцию, убытки, несоразмерный фонд потребления, отвлечение средств в краткосрочные финансовые вложения, неправильный выбор форм безналичных расчетов, большая дебиторская и кредиторская задолженность и др. После объявления предприятия неплатежеспособным администрация должна провести детальный финансовый анализ с целью точного определения причин этого положения.
2 Анализ финансового состояния
2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «ГАЗ»
Открытое акционерное общество "ГАЗ" (далее "ОАО "ГАЗ", либо "Общество") является юридическим лицом, действующим в соответствии с Уставом, утвержденным Госкомимуществом Российской Федерации от 26.11.92 № 913-Р, зарегистрированным Постановлением главы Автозаводского района г. Нижнего Новгорода, решением от 21.12.92 № 2614-Р. Уставный капитал предприятия составляет 1000000 рублей.
Основным видом деятельности ОАО "ГАЗ" является производство и сбыт грузовых и легковых автомобилей, автомобильных узлов и агрегатов, запасных частей, товаров народного потребления и др. продукции.
Таблица 1
Вид продукции ОАО «ГАЗ»
Общество также владеет рядом объектов социальной сферы. В соответствии с соглашением руководства ОАО "ГАЗ" с администрацией Нижнего Новгорода жилой фонд и местные автомобильные дороги в 2007 г. переведены на муниципальный баланс. Это вызвало значительное снижение социальных затрат Общества.
В 2008 г. ОАО "ГАЗ" произвело товарной продукции на общую сумму 24,4 млрд. руб. Объем продаж составил 25,7 млрд. руб. Собрано 191,5 тыс. автомобилей, продано 198,6 тыс. автомобилей, из них отгружено на экспорт 318 шт.
В 2008 г. общее количество проданных автомобилей по сравнению с уровнем 2007 г. снизилось на 10%, в том числе грузовых на 5%, легковых на 29%. Количество проданных автобусов возросло на 34%.
Производственные мощности ОАО "ГАЗ" характеризуются высокой степенью физического и морального износа. Так, удельный вес технологического оборудования старше 20 лет составляет 57,8%.
Общая сумма инвестиций в 2008 г. составила 1,2 млрд. руб. В 2010 г. предусмотрен рост инвестиций до 1,4 млрд. руб. Общество активно занимается модернизацией выпускаемых автомобилей, рестайлинговые версии которых будут представлены на рынке в ближайшем будущем.
Обществом также направлены значительные средства на научно-технические и опытно-конструкторские разработки. За отчетный период на эти цели было израсходовано 0,8 млрд. руб.
Предусмотренное Правительством РФ ужесточение условий ввоза в Россию подержанных автомобилей иностранного производства благоприятно отразится на рыночной конъюнктуре основной продукции Общества.
Общая сумма платежей за загрязнение окружающей среды составила 819 022 тыс. руб. При этом штрафные санкции за нарушение природоохранного законодательства Обществу в 2008 г. не предъявлялись.
В 2008 г. среднесписочная численность работников Общества составила 85,9 тысяч человек, что на 19,9% меньше, чем в прошлом году, из них промышленно-производственный персонал составил 79,8 тысяч человек.
В отчетном году на оплату труда ОАО "ГАЗ" было направлено 3,4 млрд. руб. При этом среднемесячная заработная плата возросла на 62% и составила 13 324 руб.
Общее руководство деятельностью Общества осуществляет Совет директоров - избираемый общим годовым собранием акционеров исполнительный орган, в компетенцию которого входят определение приоритетных направлений деятельности Общества.
2.2 Общая оценка имущественного и финансового состояния ОАО «ГАЗ»
Для проведения анализа ОАО «ГАЗ» следует составить аналитический баланс по агрегированным статьям. (Приложение 1)
На основе сравнительного аналитического баланса можно определить следующие важные критерии финансового состояния предприятия.
Во-первых, общая стоимость имущества предприятия, которая равняется валюте баланса на начало и конец анализируемого периода. На начало отчетного периода данный показатель составлял 24417677.0 тыс.руб., на конец периода - 42426625.0 тыс.руб., изменение - 18008948.0 тыс.руб., или 73.754 % к их величине на начало периода.
Во-вторых, стоимость иммобилизованного имущества предприятия, равная итогу раздела - внеоборотные активы. На начало отчетного периода данный показатель составлял 21443625.0 тыс.руб., на конец периода - 34229149.0 тыс.руб., изменение - 12785524.0 тыс.руб. или 59.624 % к их величине на начало периода.
В-третьих, стоимость мобильных (оборотных) активов. На начало отчетного периода данный показатель составлял 2974052.0 тыс.руб., на конец периода - 8197476.0 тыс.руб., изменение - 5223424.0 тыс.руб. или 175.633 % к их величине на начало периода.
В-четвертых, стоимость материально-производственных запасов. На начало отчетного периода данный показатель составлял 1112705.0 тыс.руб., на конец периода - 1466805.0 тыс.руб., изменение - 354100.0 тыс.руб. или 31.823 % к их величине на начало периода.
В-пятых, объем собственного капитала предприятия (раздел III баланса). На начало отчетного периода данный показатель составлял 19139305.0 тыс.руб., на конец периода - 16752203.0 тыс.руб., изменение - (-2387102.0) тыс.руб. или (-12.472) % к их величине на начало периода.
В-шестых, величина заемных средств, равная сумме итогов разделов IV и V баланса. На начало отчетного периода данный показатель составлял 5278372.0 тыс.руб., на конец периода - 25674422.0 тыс.руб., изменение - 20396050.0 тыс.руб. или 386.408 % к их величине на начало периода.
В-седьмых, объем собственных средств в обороте, составляющий разницу между разделами II и V баланса. На начало отчетного периода данный показатель составлял -1340849.0 тыс.руб., на конец периода - -14605386.0 тыс.руб., изменение - (-13264537.0) тыс.руб. или (989.264) % к их величине на начало периода.
Основными признаками нормального баланса являются:
1) валюта баланса в конце анализируемого периода увеличилась по сравнению с началом;
2) темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;
3) собственный капитал предприятия больше, чем 50%, а темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;
4) темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы.
Относительно анализируемого предприятия можно отметить следующее.
1) Валюта баланса возросла в течение анализируемого периода на 18008948.0 тыс.руб. (73.754 %), что является положительным обстоятельством.
2) Темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов - 175.633 % против 59.624 %, что является положительным обстоятельством.
3) Удельный вес собственного капитала предприятия на конец анализируемого периода составлял величину менее 50% (39.485 %), что является отрицательным обстоятельством.
При этом темпы уменьшения собственного капитала превышали темпы уменьшения заемного капитала (-12.472 % - 386.408 %), что можно признать негативным обстоятельством.
4) Темпы роста дебиторской задолженности (70.105) меньше темпов роста кредиторской задолженности (515.47), что является негативным обстоятельством.
2.3 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «ГАЗ»
Платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости. Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Поэтому для анализа финансовой устойчивости определяют показатели излишка (или недостатка) средств для формирования запасов и затрат.
Излишек (недостаток) средств определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования запасов и затрат, определяются в таблице 2.
Таблица 2.
Обеспеченность запасов и затрат ОАО «ГАЗ» источниками их формирования за 2008 год, тыс. руб.
| Показатели | на начало периода | на конец периода | абсолютное изменение | относительное изменение (%) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Капитал и резервы | 19139305.0 | 16752203.0 | -2387102.0 | -12.47 |
| Внеоборотные активы | 21443625.0 | 34229149.0 | 12785524.0 | 59.62 |
| Долгосрочные кредиты и займы | 402955.0 | 2445391.0 | 2042436.0 | 506.86 |
| Наличие собственных оборотных средств | -1340849.0 | -14605386.0 | -13264537.0 | -989.26 |
| Краткосрочные кредиты и займы | 2202999.0 | 10060326.0 | 7857327.0 | 356.67 |
| Общая величина основных источников формирования запасов и затрат | 862150.0 | -4545060.0 | -5407210.0 | -627.18 |
| Запасы | 1112705.0 | 1466805.0 | 354100.0 | 31.82 |
| Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств | -2453554.0 | -16072191.0 | -13618637.0 | -555.06 |
| Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат | -250555.0 | -6011865.0 | -5761310.0 | -2299.42 |
На основе расчета показателей наличия источников средств для формирования запасов и затрат можно определить, в какой финансовой ситуации находится анализируемое предприятие. Исходя из показателей, рассчитанных и отраженных в таблице 2, следуют следующие основные выводы.
Показатель наличия собственных оборотных средств на начало периода характеризуется величиной отрицательной - (-1340849.0) тыс.руб. На конец периода данный показатель был отрицательным - (-14605386.0) тыс.руб. Изменение за анализируемый период составило - (-13264537.0) тыс.руб. Таким образом, на начало периода на предприятии было недостаточно собственных оборотных средств. На конец периода - недостаточно. При этом в течение анализируемого периода данный показатель уменьшился на (-989.26) % и соответственно уменьшилась обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами.
Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат на начало периода характеризуется величиной положительной - 862150.0 тыс.руб. На конец периода данный показатель был отрицательным - (-4545060.0) тыс.руб. Изменение за анализируемый период составило (-5407210.0) тыс.руб. Таким образом, на начало периода на предприятии было достаточно основных источников формирования запасов и затрат. На конец периода - недостаточно. При этом в течение анализируемого периода данный показатель уменьшился на (-627.18) % и соответственно уменьшилась обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов и затрат.
На начало и на конец периодов на предприятии отмечался недостаток собственных оборотных средств. При этом в течение анализируемого периода данный показатель уменьшился на (-555.06) %.
Также в обоих периодов на предприятии отмечался недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат. При этом в течение анализируемого периода данный показатель уменьшился на (-2299.42) %.
Таким образом, относительно финансовой устойчивости рассматриваемого предприятия можно сделать вывод о том, что оно на начало анализируемого периода - находилось в кризисном финансовом состоянии. На конец периода - находилось в кризисном финансовом состоянии.
Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются также финансовые коэффициенты, рассчитанные в таблице 3.
Таблица 3
Показатели финансовой устойчивости ОАО «ГАЗ» за 2008 год.
| Коэффициенты | Нормативное значение | на начало периода | на конец периода | изменение (+;-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Коэффициент автономии | >= 0.5 | 0.7838 | 0.3949 | -0.389 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | >= 0.1 | -1.205 | -9.9573 | -8.7522 |
| Коэффициент маневренности | >= 0.5 | -0.0701 | -0.8718 | -0.8018 |
| Коэффициент финансирования | >= 1 | 564483,00 | 546405,00 | -6.0049 |
Коэффициент автономии отражает долю собственных средств предприятия в общем объеме его ресурсов, а также степень его независимости от заемных источников финансирования. При этом, чем выше данный коэффициент, тем более автономно предприятие в финансовом аспекте. Таким образом, данный коэффициент отражает долю собственного капитала предприятия в общем объеме пассивов.
Коэффициент автономии на начало анализируемого периода (0.7838) был выше нормативного значения, что свидетельствует о нормальной финансовой независимости предприятия. На конец анализируемого периода данный коэффициент (0.3949) был ниже нормативного значения, что свидетельствует об ограниченной финансовой независимости предприятия. Изменение коэффициента автономии (-0.389) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.
В анализируемое предприятие кредиторы будут заинтересованы вкладывать средства, так как оно в состоянии будет погасить свои долги за счет собственных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами указывает на достаточность собственных оборотных средств, влияющих на финансовую устойчивость. При этом, чем выше данный коэффициент, тем более обеспечено предприятие собственными оборотными средствами.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало анализируемого периода (-1.205) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. На конец анализируемого периода данный коэффициент (-9.9573) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (-8.7522) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.
Коэффициент маневренности показывает, какой удельный вес составляют наиболее мобильные активы в составе собственных средств. При этом, чем выше данный показатель, тем большей маневренностью в плане использования средств обладает предприятие.
Коэффициент маневренности на начало анализируемого периода (-0.0701) был ниже нормативного значения, что свидетельствует об ограниченной финансовой мобильности предприятия. На конец анализируемого периода данный коэффициент (-0.8718) был ниже нормативного значения, что свидетельствует об ограниченной финансовой мобильности предприятия. Изменение коэффициента маневренности (-0.8018) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.
Коэффициент финансирования показывает, насколько деятельность предприятия осуществляется за счет его собственных средств. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени используются собственные средства.
Коэффициент финансирования на начало анализируемого периода (7.3445) был выше нормативного значения, что свидетельствует о преобладании собственных средств предприятия. На конец анализируемого периода данный коэффициент (1.3396) был выше нормативного значения, что свидетельствует о преобладании собственных средств предприятия. Изменение коэффициента финансирования (-6.0049) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.
2.4 Анализ кредитоспособности и ликвидности ОАО « ГАЗ»
Ликвидность – это степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по их ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые тоже сгруппированы, но только по срокам их погашения. Ликвидность активов – скорость превращения активов в денежные средства. В зависимости от степени ликвидности, активы организации делятся на следующие группы:
1. А1 абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+260);
2. А2 быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность (стр. 240+270)
3. А3 медленно реализуемые активы организации - (стр. 210+220+230) запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);
4. А4 трудно реализуемые активы организации - строка баланса 190, т.е. внеоборотные активы, так как они заключают в себе наиболее капиталоёмкие и труднореализуемые статьи баланса, которые также требуют значительных материальных затрат на содержание (например, нематериальные активы и незавершённое строительство)
Пассивы по степени срочности их оплаты подразделяются на следующие группы:
1. П1 наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок (стр.620);
2. П2 краткосрочные обязательства – краткосрочные кредиты и заёмные средства (стр. 610+630+650+660);
3. П3 долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и заёмные средства (стр. 590);
4. П4 собственный капитал и другие постоянные пассивы (стр. 490+640)
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система неравенств (соотношение текущих поступлений и платежей):
Таблица 4
Анализ ликвидности баланса ОАО “ГАЗ” за 2008 год
| Актив | Сумма т.р. | Пассив | Сумма т.р. | Платёжные излишки | |||
| (+) или недостатки (-) | |||||||
| На н.г. | На к.г. | На н.г. | На к.г. | На н.г. | На к.г. | ||
| А1 | 115868.0 | 4158421.0 | П1 | 2058353.0 | 12668545,0 | 19189305,0 | 16797586,0 |
| А2 | 1442480.0 | 2451157.0 | П2 | 2202999.0 | 10060326,0 | -760519,0 | -7609169,0 |
| А3 | 1330317.0 | 1496917.0 | П3 | 963471.0 | 2871560,0 | 366846,0 | -1374643,0 |
| А4 | 21443625.0 | 34229149.0 | П4 | 19189305.0 | 16797586,0 | 2254320,0 | 17431563,0 |
| Баланс | 24332290,0 | 42335644,0 | Баланс | 24332290,00 | 42335644,0 | 21049952,0 | 25245337,0 |
Задача анализа ликвидности баланса в процессе рассмотрения финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью оценивать кредитоспособность предприятия или его возможности своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем собственным обязательствам. Поэтому ликвидность определяют как способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.
К наиболее ликвидным активам предприятия относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. На начало анализируемого периода ликвидные активы составляли величину (115868.0 тыс.руб.), на конец периода - (4158421.0 тыс.руб.), изменение - (4042553.0 тыс.руб.).
К быстро реализуемым активам предприятия относятся дебиторская задолженность и прочие оборотные активы. На начало анализируемого периода быстро реализуемые активы составляли величину (1442480.0 тыс.руб.), на конец периода - (2451157.0 тыс.руб.), изменение - (1008677.0 тыс.руб.).
К медленно реализуемым активам предприятия относятся запасы без расходов будущих периодов и долгосрочные финансовые вложения. На начало анализируемого периода медленно реализуемые активы составляли величину (1330317.0 тыс.руб.), на конец периода - (1496917.0 тыс.руб.), изменение - (166600.0 тыс.руб.).
К трудно реализуемым активам предприятия относятся внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых вложений. На начало анализируемого периода трудно реализуемые активы составляли величину (21443625.0 тыс.руб.), на конец периода - (34229149.0 тыс.руб.), изменение - (12785524.0 тыс.руб.).
К наиболее срочным обязательствам предприятия относится кредиторская задолженность. На начало анализируемого периода наиболее срочные обязательства составляли величину (2058353.0 тыс.руб.), на конец периода - (12668545.0 тыс.руб.), изменение - (10610192.0 тыс.руб.).
К краткосрочным пассивам предприятия относятся краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы. На начало анализируемого периода краткосрочные пассивы составляли величину (2202999.0 тыс.руб.), на конец периода - (10060326.0 тыс.руб.), изменение - (7857327.0 тыс.руб.).
К долгосрочным пассивам предприятия относятся долгосрочные кредиты и займы. На начало анализируемого периода долгосрочные пассивы составляли величину (963471.0 тыс.руб.), на конец периода - (2871560.0 тыс.руб.), изменение - (1908089.0 тыс.руб.).
К постоянным пассивам предприятия относятся расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей за минусом расходов будущих периодов. На начало анализируемого периода постоянные пассивы составляли величину (19189305.0 тыс.руб.), на конец периода - (16797586.0 тыс.руб.), изменение - (-2391719.0 тыс.руб.).
Платежный излишек или недостаток по наиболее ликвидным активам показывает краткосрочную ликвидность или краткосрочную платежеспособность предприятия. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени предприятие платежеспособно в краткосрочном аспекте. В рассматриваемом варианте платежный излишек или недостаток по наиболее ликвидным активам на начало и на конец анализируемого периода были ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной краткосрочной ликвидности.
Платежный излишек или недостаток по быстро реализуемым активам показывает текущую ликвидность или текущую платежеспособность предприятия. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени предприятие платежеспособно в текущем аспекте. В рассматриваемом варианте платежный излишек или недостаток по быстро реализуемым активам на начало и на конец анализируемого периода был ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной текущей ликвидности.
Платежный излишек или недостаток по медленно реализуемым активам показывает перспективную ликвидность или прогноз платежеспособности предприятия. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени предприятие платежеспособно в долгосрочном аспекте. В рассматриваемом варианте платежный избыток или недостаток по медленно реализуемым активам на начало анализируемого периода (366846.0) был выше нормативного значения, что свидетельствует о нормальной перспективной ликвидности. На конец анализируемого периода данный показатель (-1374643.0) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной перспективной ликвидности. Изменение показателя платежный избыток или недостаток по медленно реализуемым активам (-1741489.0) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.
Таблица 5
Показатели ликвидности ОАО «ГАЗ» за 2008 год.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть кредиторской задолженности может быть погашена в ближайшее, к моменту составления баланса, время. При этом, чем выше данный показатель, тем больше текущей задолженности предприятия может быть погашена в течение короткого периода времени.
Kоэффициент абсолютной ликвидности на начало анализируемого периода был ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной способности предприятия погашать текущую задолженность. На конец анализируемого периода данный показатель был выше нормативного значения, что свидетельствует о нормальной способности предприятия погашать текущую задолженность. Изменение коэффициента абсолютной ликвидности (0.1558) является величиной положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение анализируемого периода.
Коэффициент покрытия или текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.
Kоэффициент покрытия или текущей ликвидности на начало и на конец анализируемого периода были ниже нормативного значения, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия. Изменение коэффициента покрытия или текущей ликвидности (-0.3212) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.
Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент критической оценки) показывает, в какой степени ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
Kоэффициент быстрой ликвидности на начало и на конец рассматриваемых периодов были ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточности ликвидных активов предприятия для покрытия его кредиторской задолженности. Изменение коэффициента быстрой ликвидности (-0.0749) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.
Проанализировав ликвидность рассматриваемого предприятия можно сделать следующие основные выводы. На момент составления баланса предприятие нельзя признать ликвидным, так как все три соотношения групп активов и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств) (быстрореализуемые активы меньше краткосрочных пассивов) (медленно реализуемые активы меньше долгосрочных пассивов).
3.1 Разработка мероприятий финансового оздоровления ООО «ГАЗ»
Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на ООО «ГАЗ» целесообразно разработать политику антикризисного финансового управления.
Основную роль в системе антикризисного управления необходимо отвести использованию механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволит не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.
Финансовую стабилизацию в условиях сложившейся кризисной ситуации на заводе целесообразно провести последовательно.
Устранение неплатежеспособности, как наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации, является обеспечение способности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства. Основной задачей на данном этапе анализ текущих платежей, с целью выбора действительно необходимых для производственной деятельности предприятия, в первую очередь платежи за сырье, материалы и комплектующие изделия (в данном случае необходимо учитывать оптимизацию размера текущих запасов ТМЦ), расчеты с бюджетом по текущим платежам(выполнение обязательств по текущим платежам в бюджет позволяет предприятию получать меры государственной поддержки: налоговый кредит и рассрочку погашения задолженности по платежам в бюджет, сложившуюся за предшествующие периоды – до 2008г), своевременный и полный расчет по оплате труда.
Хотя низкая платёжеспособность ОАО «ГАЗ» не может быть устранена в течение относительно короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых мероприятий, причины, генерирующие низкой платёжеспособностью, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно продолжительном периоде.
Возможные меры по улучшению финансового положения ООО «ГАЗ» изложены ниже. Так, преодоление кризиса и предотвращение банкротства целесообразно проводить поэтапно.
1 этап. Факторный анализ убытков предприятия. Необходимо выявить и оценить возможные причины убытков, которые могут привести к неплатежеспособности и неудовлетворительной структуре баланса предприятия, в том числе: факторы, приводящие к снижению объема производства, причины относительно высоких производственных затрат, проанализировать обоснованность общехозяйственных и коммерческих расходов. Обязательно проводится раздельный анализ внутренних и внешних причин.
Внутренние причины должны быть увязаны с конкретными подразделениями (производственными и функциональными), конкретными сферами управления на предприятии (управление маркетингом, управление запасами или затратами, управление финансами и т.д.). Должен быть проведен особый анализ системы учета на предприятии и экономические отношения между подразделениями. Убыточное производство определённых моделей грузовых, легковых автомобилей следует прекратить.
Постепенно снижается выпуск в сегменте легковых автомобилей ОАО «ГАЗ», представленной маркой «Волга». Продажи этой марки постепенно снижаются из-за жесткой конкуренции со стороны иностранных производителей. (Рисунок 1)
Рисунок 1
Производство легковых автомобилей «ГАЗ», тыс. шт.
Внешние факторы надо разделить на временные и постоянно действующие.
Постоянно действующие внешние факторы, в свою очередь, должны быть разделены на региональные, отраслевые, народнохозяйственные и по сферам управления (таможенные, налоговые, бюджетные, банковские и другие).
Задача анализа заключается в получении необходимой информации для руководства предприятия, при составлении плана мероприятий для выхода из мирового финансового кризиса, а так же при формулировании своих предложений к местным и республиканским властям, отраслевым органам управления (Министерству промышленности) по оказанию помощи в финансовом оздоровлении предприятия, либо в создании условий для оздоровления.
2 этап. Прогноз финансового состояния предприятия и пути его улучшения. В дополнение к финансовому анализу состояния завода и выявлению причин малой платежеспособности, необходимо составить прогноз результатов (показателей) работы предприятия и оценить перспективы их динамики (улучшения или ухудшения) с учетом сохранения сложившихся тенденций в производственной деятельности при вероятных изменениях внешней среды и незначительных изменениях (корректировках) внутренней политики без использования значительных внешних источников поддержки. Должна быть также учтена и оценена реализация предполагаемых инвестиционных проектов, способствующих оздоровлению предприятия.
При прогнозе изменений внешней среды необходимо учесть и рассмотреть: ожидаемые меры правительства по налогообложению, в сфере инвестиционной деятельности и изменение других условий развития предпринимательства; ожидаемую динамику (прогноз) макроэкономических показателей экономики; ожидаемую динамику конкуренции в отрасли и поведение (стратегические намерения) основных конкурентов предприятия; прогноз развития научно-технического прогресса в области экологии, качества, ресурсосбережения, внедрение результатов которого может повлиять на платежеспособность предприятия.
Задачей прогноза деятельности предприятия и изменений внешней среды является формулирование обоснованных выводов о возможности или невозможности положительного результата при проведении оздоровления с использованием только внутренних ресурсов без серьезной перестройки работы предприятия, в том числе без частичного или полного его перепрофилирования.
3 этап. Разработка проекта финансового улучшения предприятия. При разработке проекта (программы) необходимо четко определить цель и стратегию финансового оздоровления, конкретных мероприятий по их реализации.
При разработке стратегии проектафинансового оздоровления требуется, прежде всего, комплексное рассмотрение (исследование) состояния всех активов и потенциала предприятия, в том числе проанализировать:
а) материальные активы (основные фонды, материальные запасы и незавершенное производство, запасы готовой продукции);
б) нематериальные активы (в том числе патенты, лицензии, научно-технические заделы, профессионализм кадров предприятия);
в) долгосрочные и среднесрочные вложения предприятия, включая его дебиторов и кредиторов, товаропроводящую сеть, систему управления.
Выбор и технико-экономическое обоснование стратегии проекта (программы) финансового оздоровления предприятия предусматривает определение основных направлений работы и ожидаемую выгоду (эффективность) реализации проекта в целом. Определение стратегии финансового оздоровления включает разработку плана принципиальных перемен в деятельности предприятия, включая его диверсификацию и перепрофилирование при необходимости, а также решение проблем с накопленными обязательствами (долгами). При этом необходимо помнить о том, что стратегия финансового оздоровления и решение проблемы возврата долгов находятся в тесной взаимосвязи. Конкретная стратегия оздоровления во многом определяет возможности и пути решения проблемы долговых обязательств. Определение схемы возврата долгов, согласованная с кредиторами, в свою очередь, позволяет конкретизировать стратегию и конкретный план (проект) перестройки предприятия для его финансового оздоровления.
В зависимости от предполагаемых результатов реализации предлагаемых мер можно сформулировать два возможных варианта дальнейшей деятельности завода:
1. После реструктуризации (согласование отсрочки и конкретного графика возврата) накопленной задолженности предприятие сможет нормально функционировать без серьезных изменений в его политике и действиях.
2. Переход на принципиально новую продукцию (перепрофилирование), которая проводится в самой жесткой форме: полная замена оборудования, замена или переподготовка персонала, пересмотр и смена рынков сбыта и снабжения и т.п., либо закрытие нерентабельных производств, концентрация усилий на производство прибыльной продукции и внедрение в производство новых видов продукции.
При разработке (выборе) стратегии и технико-экономическом обосновании проекта финансового оздоровления предприятия следует использовать методы стратегического планирования и современную методологию управления проектами.
Успех проекта во многом зависит от полноты и корректности разработки бизнес-плана финансового оздоровления предприятия. Обоснование полноты и достоверности разработки бизнес-плана определяется объемом и глубиной проведения необходимых исследований по рассматриваемому проекту, в том числе анализу устойчивости проекта в условиях неопределенности и рисков его осуществления и получения ожидаемого (прогнозируемого) результата.
Проведение работ по оздоровлению предприятия и увеличению его платежеспособности целесообразно начинать с разработки краткосрочных мероприятий. В качестве краткосрочных (чрезвычайных) мер по опыту других стран могут быть:
Замена руководителей отдельных подразделений, если установлены признаки их некомпетентности;
Изменение организационной структуры предприятия в направлении сокращения аппарата управления, централизации контрольно-плановых функций;
Установление жесткого контроля затрат, в том числе сокращение их отдельных видов;
Психологическая ориентация персонала на решение проблем оздоровления;
Закрытие убыточных производств и сокращение номенклатуры продукции (услуг);
Усиление маркетинговой деятельности в направлении выявления новых источников поступления средств от реализации продукции, неиспользуемых ресурсов и части активов предприятия.
Одновременно организуется работа по разработке проекта финансового оздоровления предприятия, связанного с его реабилитацией, включая реструктуризацию (активов, пассивов, производства и организации работ и т.д.) и перепрофилирование (частичное или полное) с целью адаптации к новым условиям хозяйствования и изменениям внешней среды для обеспечения успеха в длительной перспективе. Разработка проекта должна предусматривать рассмотрение альтернатив, их оценку, выбор лучшего варианта проекта и его технико-экономическое обоснование.
Таким образом, подведя итог, следует отметить, что рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов предварительной диагностики и возможной защиты предприятия от банкротства, которая получила название "системы антикризисного финансового управления". Суть этой системы управления состоит в том, что угроза банкротства диагностируется еще на ранних стадиях ее возникновения, что позволяет своевременно привести в действие специальные финансовые механизмы защиты или обосновать необходимость определенных реорганизационных процедур.
Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на ОАО «ГАЗ» было предложено применить ряд мер антикризисного финансового управления. Так, финансовую стабилизацию в условиях кризисной ситуации предложено осуществлять последовательно по основным этапам: устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости и изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста.
Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический.
Предложен ряд мер по оздоровлению финансового положения предприятия, преодолению кризиса и предотвращению банкротства:
1. проведение факторного анализа убытков предприятия, цель - оценить возможные причины убытков, приведшие к неплатежеспособности и неудовлетворительной структуре баланса предприятия, в том числе: факторы, приводящие к снижению объема производства, относительно высоким производственным затратам, обоснованность общехозяйственных и коммерческих расходов. Обязательно проводится раздельный анализ внутренних и внешних причин.
Задачей внутреннего анализа является выявление недостатков в действующей на предприятии системе принятия решений.
Задача внешнего анализа заключается в получении необходимой информации для руководства предприятия при формулировании своих предложений к местным и республиканским властям, отраслевым органам управления по оказанию помощи в финансовом оздоровлении предприятия (в создании условий для оздоровления).
2. прогноз финансового состояния предприятия и путей его оздоровления, главной задачейявляется формулирование обоснованных выводов о возможности или невозможности положительного результата при проведении оздоровления с использованием только внутренних ресурсов без серьезной перестройки работы предприятия, в том числе без частичного или полного его перепрофилирования.
3.разработка проекта (программы) финансового оздоровления предприятия с четким определением целей и стратегии финансового оздоровления конкретных мероприятий по их реализации.
При разработке (выборе) стратегии и технико-экономическом обосновании проекта финансового оздоровления завода необходимо учитывать методы стратегического планирования и современную методология управления проектами.
Неэффективность производства является также результатом неэффективного использования производственных мощностей. Для повышения эффективности использования капитала и других ресурсов следует провести ряд мер по оздоровлению предприятия. Однако все существующие методы будут неэффективны без реконструкции или иного инвестиционного проекта. Следует четко оценить внедрение новой техники и технологии производства.
Хотя сбыт – завершающая стадия оборота товара, с него начинается изучение эффективности производства того или иного товара. Поэтому исследование авто рынка – начальная стадия изучения проекта. Для исследуемого объекта следует изучить не только российский рынок, но и рынок соседних стран, в частности широкий мировой рынок.
Важным моментом, который часто не учитывают русские производители – это не спрос на товар, а цена товара конкурентов. Для завоевания рынка очень важно рассмотреть его с точки зрения потребителя. А потребителя всегда интересует соотношение «цена-качество».
После проведения анализа рынка, спроса, цен и т.д. следует изучить поставщиков оборудования. В сети Интернет многие предприятия выкидывают достаточно широкую информацию об оборудовании. Некоторые предлагают оборудование в лизинг, что выгодно и для покупателя и для поставщика. Для ОАО «ГАЗ» лизинг является наиболее приемлемым решением приобретения оборудования. Лизинг иногда не требует привлечения кредитов и иных заемных средств. В нашем случае кредит будет носить минимальный размер. Однако срок окупаемости инвестиций предполагает немалый период (ориентировочно 3-4 лет). Амортизация по объекту лизинга включается в себестоимость продукции, таким образом, не требуя дополнительных затрат.
После определенных выше действий можно различными методами и мероприятиями оздоровлять предприятие через различные меры повышения финансовых результатов, так как финансовые результаты в состоянии повысить многие финансовые показатели предприятия:
1. Разработать план мероприятий по экономии материальных ресурсов. Расчет возможной экономии материальных ресурсов в процессе производства должен отражается на заработной плате работников, при этом, к примеру 25% экономии ресурсов начисляется на заработную плату работника.
2. Увеличить расходы на контроль качества продукции. Довольно часто предприятие расходует немало средств на предотвращение результатов несоответствия качества. При этом расходы на контроль качества должны быть ниже расходов на предотвращение результатов несоответствия качества.
3. Увеличение расходов на рекламу. Широкая рекламная компания позволит значительно повысить возможность реализации продукции. В нашей ситуации нет возможности затратить большую массу средств на рекламу. Однако некоторые меры принять можно. Самым эффективным и относительно недорогим является рекламно-информационный сайт. По словам компаний-разработчиков сайтов проект повышает продажи на 8-12%.
4. Повышение объемов производства. План реализации продукции не может формироваться отдельно от плана производства. Предприятие должно четко представлять, сколько оно может произвести продукции для продажи. Объемы производства можно повысить ростом производительности труда и сокращением трудоемкости работ. Производительность труда повышается введением сдельно-премиальных систем оплаты труда. В результате превышения установленных плановых норм труда работник получает не только сдельную расценку, но и премиальные. На западе существует понятие «участие в прибылях». Такая система оплаты труда стимулирует работников к участию в повышении благосостояния предприятия. В результате растет не только объемы производства, но и качество продукции, и прочие результаты.
Заключение
Прогнозировать вероятность банкротства необходимо для выявления как можно раньше различных сбоев и упущений в деятельности предприятия, потенциально опасных с точки зрения вероятности наступления банкротства. Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способно заранее распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и с большей вероятностью избежать «неприятностей» или уменьшить степень риска.
В практической части я решил дать оценку деятельности компании, которая сейчас находится в сложном положении. Таким образом, мой выбор пал на ОАО «ГАЗ», чья прибыль с каждым годом падает. В результате проведённых расчетов могу сделать следующие выводы:
На основании данных согласно второй таблице, невозможно полностью говорить о том, что баланс ОАО «ГАЗ» является абсолютно ликвидным, т.е. сумма кредиторской задолженности предприятия превышает сумму располагаемых денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, предприятие не является кредитоспособным.
Коэффициент текущей ликвидности предприятия ОАО «ГАЗ» значительно ниже допустимой нормы, что свидетельствует о занижении оборотных активов перед краткосрочными обязательствами, поэтому не обеспечивается резервный запас для компенсации при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Таким образом, кредиторы не могут быть уверены в том, что кредиты могут отвечать по платности и возвратности. Что касается коэффициента абсолютной ликвидности, если организация способна в текущий момент на 20 – 25 % погасить свои долги, то ее платежеспособность считается нормальной. В нашем случае показатель невероятно низок, что свидетельствует об отсутствии свободных денежных средств после уплаты своих долгов.
Рентабельность активов невероятно низка, а это говорит о том, что предприятие почти не использует эффективно свое имущество, и уровень менеджмента на предприятии низок.
В целом я могу добавить, что хотя ОАО «ГАЗ» находится в удручающем состоянии, но если в течение последующих лет будет ощущаться поддержка государства по повышению репутации предприятия, а, следовательно, впоследствии и приток инвестиционных средств, то фирма выйдет из опасного положения.
Применительно к вполне благополучному предприятию методы и приемы финансового анализа имеют профилактическое значение, так как позволяют выявить возможную опасность для экономического «здоровья» этого предприятия. В то же время использование этих методов по отношению к неплатежеспособному предприятию способствует принятию правильного решения по преодолению возникшего кризисного состояния и проведению своевременного финансового оздоровления.
Список использованной литературы
1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 05.02.2007, с изм. от 26.04.2007)
2. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учеб. – М.: ТК Велби, 2007. – 352 с.
3. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – 4 изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 522 с.
4. Ковалев В.В.Курс финансового менеджмента: Учеб. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2010. – 480с
5. Ковалев А.И., Привалов В.П. Безубыточность, кредитоспособность, банкротство // Бизнес, прибыль, право. - 2009. - № 6.
6. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2007.
7. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2007. - 274 с.
8. Акулич В. Оценка финансового состояния предприятия в соответствии с Инструкцией по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности // Финансовый директор,- 2007.- № 12.-С.63-77.;
9. Глухов В.В. Финансовый менеджмент. Учебник. 2-е изд.-СПб.: Издательство «Лань», 2002.;
10. Остапенко В.В, Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2008. – 304 с.
11. Карелина С.А. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства): Учебно-практическое пособие - М.: Волтерс Клувер, 2006. – 360 с.
12. Ронова Г.Н., Ронова Л.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: 2008. – 204 с.
13. Г.Б. Поляк. Финансовый менеджмент: Учебник. М.:2006. – 528с.
14. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчаной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 464 с.
15. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. – 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2009. – 432 с.
16. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие/ В.Б. Сироткин. – М.: Высш. шк., 2008. – 320 с.
17. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2006. – 656 с.
18. Макарова Л.Г. Экономический анализ в управлении финансами фирмы: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений /Л. Г. Макарова, А.С.Макаров. – М.: Издательский центр «Академия», 2008. – 336 с.
Приложение
Сравнительный аналитический баланс ОАО «ГАЗ» за 2008 год
| Показатели баланса | Код стр. | Абсолютные величины | Удельные веса | Изменения | |||||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | в абсолютных величинах | в удельных весах | в % к велич. на начало периода | в % к изменению итога баланса | ||
| 1.0 | 2 | 3.0 | 4.0 | 0.0 | 0.0 | 1.0 | 0.0 | 33.333 | 0.0 |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||||||||
| Основные средства | 120 | 5847620.0 | 5859031.0 | 23.948 | 13.81 | 11411.0 | -10.139 | 0.195 | 0.063 |
| Незавершенное строительство | 130 | 635949.0 | 515131.0 | 2.604 | 1.214 | -120818.0 | -1.39 | -18.998 | -0.671 |
| 135 | 68365.0 | 62128.0 | 0.28 | 0.146 | -6237.0 | -0.134 | -9.123 | -0.035 | |
| 140 | 14827513.0 | 27699777.0 | 60.725 | 65.289 | 12872264.0 | 4.564 | 86.813 | 71.477 | |
| Отложенные налоговые активы | 145 | 46177.0 | 83298.0 | 0.189 | 0.196 | 37121.0 | 0.007 | 80.389 | 0.206 |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | 18001.0 | 9784.0 | 0.074 | 0.023 | -8217.0 | -0.051 | -45.647 | -0.046 |
| ИТОГО по разделу I | 190 | 21443625.0 | 34229149.0 | 87.82 | 80.678 | 12785524.0 | -7.142 | 59.624 | 70.995 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||||||||
| Запасы | 210 | 1112705.0 | 1466805.0 | 4.557 | 3.457 | 354100.0 | -1.1 | 31.823 | 1.966 |
| незавершенное производство | 213 | 436419.0 | 400374.0 | 1.787 | 0.944 | -36045.0 | -0.844 | -8.259 | -0.2 |
| готовая продукция и прочие запасы | 214 | 61349.0 | 484237.0 | 0.251 | 1.141 | 422888.0 | 0.89 | 689.315 | 2.348 |
| НДС по приобретенным ценностям | 220 | 217612.0 | 30112.0 | 0.891 | 0.071 | -187500.0 | -0.82 | -86.163 | -1.041 |
| Дебиторская задолженность покупателей | 240 | 1439437.0 | 2448552.0 | 5.895 | 5.771 | 1009115.0 | -0.124 | 70.105 | 5.603 |
| 250 | 13499.0 | 4061780.0 | 0.055 | 9.574 | 4048281.0 | 9.518 | 29989.488 | 22.479 | |
| Денежные средства | 260 | 102369.0 | 96641.0 | 0.419 | 0.228 | -5728.0 | -0.191 | -5.595 | -0.032 |
| Прочие оборотные активы | 270 | 3043.0 | 2605.0 | 0.012 | 0.006 | -438.0 | -0.006 | -14.394 | -0.002 |
| ИТОГО по разделу II | 290 | 2974052.0 | 8197476.0 | 12.18 | 19.322 | 5223424.0 | 7.142 | 175.633 | 29.005 |
| БАЛАНС | 300 | 24417677.0 | 42426625.0 | 100.0 | 100.0 | 18008948.0 | 0.0 | 73.754 | 100.0 |
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | |||||||||
| Уставный капитал | 410 | 14585.0 | 14585.0 | 0.06 | 0.034 | 0.0 | -0.025 | 0.0 | 0.0 |
| 411 | 0.0 | -3222565.0 | 0.0 | -7.596 | -3222565.0 | -7.596 | -322256500.0 | -17.894 | |
| Добавочный капитал | 420 | 18430555.0 | 18038501.0 | 75.48 | 42.517 | -392054.0 | -32.963 | -2.127 | -2.177 |
| Резервы | 430 | 1763.0 | 1763.0 | 0.007 | 0.004 | 0.0 | -0.003 | 0.0 | 0.0 |
| Непокрытый убыток прошлых лет | 465 | 143832.0 | 0.0 | 0.589 | 0.0 | -143832.0 | -0.589 | -100.0 | -0.799 |
| Нераспределенная прибыль отчетного года | 470 | 692402.0 | 1919919.0 | 2.836 | 4.525 | 1227517.0 | 1.69 | 177.284 | 6.816 |
| ИТОГО по разделу III | 490 | 19139305.0 | 16752203.0 | 78.383 | 39.485 | -2387102.0 | -38.898 | -12.472 | -13.255 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||||||||
| Кредиты банков и займы | 510 | 402955.0 | 2445391.0 | 1.65 | 5.764 | 2042436.0 | 4.114 | 506.865 | 11.341 |
| 515 | 357270.0 | 420603.0 | 1.463 | 0.991 | 63333.0 | -0.472 | 17.727 | 0.352 | |
| 520 | 203246.0 | 5566.0 | 0.832 | 0.013 | -197680.0 | -0.819 | -97.261 | -1.098 | |
| ИТОГО по разделу IV | 590 | 963471.0 | 2871560.0 | 3.946 | 6.768 | 1908089.0 | 2.823 | 198.043 | 10.595 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||||||||
| Кредиты и займы | 610 | 2202999.0 | 10060326.0 | 9.022 | 23.712 | 7857327.0 | 14.69 | 356.665 | 43.63 |
| Кредиторская задолженность | 620 | 2058353.0 | 12668545.0 | 8.43 | 29.86 | 10610192.0 | 21.43 | 515.47 | 58.916 |
| задолженность перед поставщиками | 621 | 1184945.0 | 1023067.0 | 4.853 | 2.411 | -161878.0 | -2.441 | -13.661 | -0.899 |
| задолженность по оплате труда | 622 | 209645.0 | 259790.0 | 0.859 | 0.612 | 50145.0 | -0.246 | 23.919 | 0.278 |
| задолженность перед гос. внебюджетными фондами | 623 | 53039.0 | 63326.0 | 0.217 | 0.149 | 10287.0 | -0.068 | 19.395 | 0.057 |
| задолженность по налогам и сборам | 624 | 312600.0 | 198491.0 | 1.28 | 0.468 | -114109.0 | -0.812 | -36.503 | -0.634 |
| прочие кредиторы | 625 | 298124.0 | 11123871.0 | 1.221 | 26.219 | 10825747.0 | 24.998 | 3631.29 | 60.113 |
| Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов | 630 | 3549.0 | 28608.0 | 0.015 | 0.067 | 25059.0 | 0.053 | 706.086 | 0.139 |
| Целевые финансирования и поступления | 635 | 25295.0 | 0.0 | 0.104 | 0.0 | -25295.0 | -0.104 | -100.0 | -0.14 |
| Доходы будущих периодов | 640 | 50000.0 | 45383.0 | 0.205 | 0.107 | -4617.0 | -0.098 | -9.234 | -0.026 |
| ИТОГО по разделу V | 690 | 4314901.0 | 22802862.0 | 17.671 | 53.747 | 18487961.0 | 36.075 | 428.468 | 102.66 |
| БАЛАНС | 700 | 24417677.0 | 42426625.0 | 100.0 | 100.0 | 18008948.0 | 0.0 | 73.754 | 100.0 |
| на | 31 декабря | 20 | 08 | г. | Коды | ||||||||||||||||||
| Форма № 1 по ОКУД | 0710001 | ||||||||||||||||||||||
| Дата (год, месяц, число) | 2008 | 12 | 31 | ||||||||||||||||||||
| Организация | ОАО «ГАЗ» | по ОКПО | 05744892 | ||||||||||||||||||||
| 5200000046 | |||||||||||||||||||||||
| Вид деятельности | Производство автомобилей | по ОКВЭД | 34.10 | ||||||||||||||||||||
| 47 | 16 | ||||||||||||||||||||||
| по ОКОПФ/ОКФС | |||||||||||||||||||||||
| Единица измерения:тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ | 384/385 | ||||||||||||||||||||||
| Местонахождение (адрес) | ОАО «ГАЗ», 603004, г. Нижний Новгород, пр. Ленина, 88 |
||||||||||||||||||||||
| Дата утверждения | |||||||||||||||||||||||
| Дата отправки (принятия) | |||||||||||||||||||||||
| Актив | Код пока-зателя | На начало отчетного года |
отчетного периода |
||||||||||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | ||||||||||||||||||||
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы |
110 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||
| Основные средства | 120 | 5 847 620 | 5 685 059 | ||||||||||||||||||||
| Незавершенное строительство | 130 | 635 949 | 689 409 | ||||||||||||||||||||
| Доходные вложения в материальные ценности | 135 | 68 365 | 62 171 | ||||||||||||||||||||
| Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 14 827 513 | 14 966 350 | ||||||||||||||||||||
| Отложенные налоговые активы | 145 | 46 177 | 53 742 | ||||||||||||||||||||
| Прочие внеоборотные активы | 150 | 18 001 | 11 236 | ||||||||||||||||||||
| Итого по разделу I | 190 | 21 443 625 | 21 467 967 | ||||||||||||||||||||
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
210 | 1 112 705 | 1 461 421 | ||||||||||||||||||||
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 | 395 822 | 367 857 | ||||||||||||||||||||
| животные на выращивании и откорме | 212 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||
| затраты в незавершенном производстве | 213 | 436 419 | 506 857 | ||||||||||||||||||||
| готовая продукция и товары для перепродажи | 214 | 61 349 | 376 458 | ||||||||||||||||||||
| товары отгруженные | 215 | 504 | 504 | ||||||||||||||||||||
| расходы будущих периодов | 216 | 218 611 | 209 745 | ||||||||||||||||||||
| прочие запасы и затраты | 217 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | 217 612 | 38 791 | ||||||||||||||||||||
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 | 85 387 | 98 586 | ||||||||||||||||||||
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной |
240 | 1 439 437 | 1 476 876 | ||||||||||||||||||||
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 13 499 | 5 115 000 | ||||||||||||||||||||
| Денежные средства | 260 | 102 369 | 94 055 | ||||||||||||||||||||
| Прочие оборотные активы | 270 | 3 043 | 5 173 | ||||||||||||||||||||
| Итого по разделу II | 290 | 2 974 052 | 8 289 902 | ||||||||||||||||||||
| БАЛАНС | 300 | 24 417 677 | 29 757 869 | ||||||||||||||||||||
Код пока- |
На начало отчетного года |
отчетного периода |
|||||||||||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | ||||||||||||||||||||
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал |
410 | 14 585 | 14 585 | ||||||||||||||||||||
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | 411 | 0 | (3 210 682) | ||||||||||||||||||||
| Добавочный капитал | 420 | 18 430 555 | 18 277 464 | ||||||||||||||||||||
| Резервный капитал | 430 | 1 763 | 1 763 | ||||||||||||||||||||
| Нераспределенная прибыль (убыток) | 460 | 692 402 | 757 883 | ||||||||||||||||||||
| Итого по разделу III | 490 | 19 139 305 | 15 841 013 | ||||||||||||||||||||
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты |
510 | 402 955 | 2 392 904 | ||||||||||||||||||||
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | 357 270 | 398 254 | ||||||||||||||||||||
| Прочие долгосрочные обязательства | 520 | 203 246 | 56 434 | ||||||||||||||||||||
| Итого по разделу IV | 590 | 963 471 | 2 847 592 | ||||||||||||||||||||
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты |
610 | 2 202 999 | 7 258 692 | ||||||||||||||||||||
| Кредиторская задолженность | 620 | 2 058353 | 3 606 000 | ||||||||||||||||||||
В том числе: поставщики и подрядчики |
621 | 1 184 945 | 939 939 | ||||||||||||||||||||
| задолженность перед персоналом организаци | 622 | 209 645 | 263 596 | ||||||||||||||||||||
задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
623 | 53 039 | 89 568 | ||||||||||||||||||||
| Задолженность по налогам и сборам | 624 | 312 600 | 273 838 | ||||||||||||||||||||
| Прочие кредиторы | 625 | 298 124 | 2 039 059 | ||||||||||||||||||||
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов |
630 | 3 549 | 158 130 | ||||||||||||||||||||
| Доходы будущих периодов | 640 | 50 000 | 46 442 | ||||||||||||||||||||
| Итого по разделу V | 690 | 4 314 901 | 11 069 264 | ||||||||||||||||||||
| БАЛАНС | 700 | 24 417 677 | 29 757 869 | ||||||||||||||||||||
| за | 12 месяцев | 20 | 08 | г. | Коды | ||||||||||||
| Форма № 2 по ОКУД | 0710002 | ||||||||||||||||
| Дата (год, месяц, число) | 2008 | 12 | 31 | ||||||||||||||
| Организация | ОАО «ГАЗ» | по ОКПО | 05744892 | ||||||||||||||
| Идентификационный номер налогоплательщика ИНН | 5200000046 | ||||||||||||||||
| Вид деятельности | Производство автомобилей | по ОКВЭД | 34.10 | ||||||||||||||
| Организационно-правовая форма/форма собственности | 47 | 16 | |||||||||||||||
| по ОКОПФ/ОКФС | |||||||||||||||||
| Единица измерения: тыс. руб../млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ | 384/385 | ||||||||||||||||
| Показатель | За отчетный |
За аналогичный период предыдущего года |
|||||||||||||||
| наименование | код | ||||||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | ||||||||||||||
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
010 | 16 959 136 | 17 116 305 | ||||||||||||||
в том чтсле от продажи: |
011 | 14 131 206 | 14 377 096 | ||||||||||||||
| 012 | 2 013 557 | 2 235 305 | |||||||||||||||
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
020 | (14 140 324) | (14 692 438) | ||||||||||||||
в том чтсле от продажи: продукции собственного производства |
021 | (11 638 290) | (12 124 588) | ||||||||||||||
| товары, приобретенные для перепродажи | 022 | (1 928 581) | (2 209 739) | ||||||||||||||
| Валовая прибыль | 029 | 2 818 812 | 2 423 867 | ||||||||||||||
| Коммерческие расходы | 030 | (136 425) | (69 163) | ||||||||||||||
| Управленческие расходы | 040 | (1 418 427) | (1 240 129) | ||||||||||||||
| Прибыль (убыток) от продаж | 050 | 1 263 960 | 1 114 575 | ||||||||||||||
Прочие доходы и расходы Проценты к получению |
060 | 62 284 | 46 602 | ||||||||||||||
| Проценты к уплате | 070 | (235 170) | (406 438) | ||||||||||||||
| Доходы от участия в других организациях | 080 | 0 | 0 | ||||||||||||||
| Прочие операционные доходы | 090 | 695 595 | 4 651 070 | ||||||||||||||
| Прочие операционные расходы | 100 | (819 076) | (4 842 730) | ||||||||||||||
| Внереализационные доходы | 120 | 296 989 | 202 906 | ||||||||||||||
| Внереализационные расходы | 130 | (480 420) | (574 427) | ||||||||||||||
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 140 | 784 162 | 191 558 | ||||||||||||||
| Отложенные налоговые активы | 141 | 7 689 | 1 427 | ||||||||||||||
| Отложенные налоговые обязательства | 142 | (42 769) | (77 164) | ||||||||||||||
| Текущий налог на прибыль | 150 | (256 853) | (43 081) | ||||||||||||||
| Иные платежи в бюджет | 151 | (35 960) | (30 288) | ||||||||||||||
| Списание отложенных налоговых обязательств | 152 | 1 785 | |||||||||||||||
| Списание отложенных налоговых активов | 153 | (124) | |||||||||||||||
| Чрезвычайные доходы и расходы | |||||||||||||||||
| Чрезвычайные доходы | 160 | ||||||||||||||||
| Чрезвычайные расходы | 170 | ||||||||||||||||
Чистая прибыль (убыток) очередногопериода |
190 | 457 930 | 42 452 | ||||||||||||||
| СПРАВОЧНО. | |||||||||||||||||
| Постоянные налоговые обязательства (активы) | 200 | 103 734 | 72 844 | ||||||||||||||
Основы стратегического менеджмента - Учебное пособие (Каменская Н.Ю.)
3.11. стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы
Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.
Предпринимательство всегда сопряжено с риском потерь. Источником неопределенности являются все стадии воспроизводства – от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих до производства и продажи. Связь риска и прибыли имеет фундаментальное значение для понимания природы предпринимательства, разработки эффективных методов его регулирования. В экономике без неопределенности прибыли всех предпринимателей были бы равны нулю. В реальной экономике неопределенность становится источником либо выигрыша, либо убытка, причем выигрыш более удачливых фирм образуется за счет убытка менее удачливых. В данном случае подразумевается экономическая прибыль, когда в затратах учитываются все издержки – явные и неявные.
Очень важно вовремя диагностировать негативные тенденции в состоянии предприятия, и, используя управление по слабым сигналам, предотвратить близость предприятия к банкротству.
Выбор стратегии предотвращения банкротства
Определить стратегические цели можно, выявив перспективы развития основной сферы деятельности фирмы и определив ее положение и конкурентоспособность. Результатом является выбор стратегии капиталовложений и роста компании.
Банкротство может возникнуть на любом этапе жизненного цикла конкурентного преимущества фирмы.
Воздействие факторов производства сказывается на всех стадиях жизненного цикла КПФ, но особенно они важны на стадии зарождения. На данной стадии есть семь причин, из-за которых фирма может потерпеть банкротство:
– неправильное определение миссии фирмы и ее производственного профиля;
– низкие предпринимательские способности владельца фирмы;
– низкая квалификация управленческого персонала фирмы;
– неадекватный маркетинг;
– высокая доля заемного капитала;
– низкая квалификация исполнителей (рабочих, инженеров и т.п.);
– неадекватность трансакционных издержек.
Реакция фирмы на кризисное состояние
Существует два вида реакции фирмы на ее кризисное состояние.
Первая – защитная реакция: резкое сокращение расходов, распродажа или закрытие подразделений фирмы, сокращение и продажа оборудования, увольнение персонала, сокращение частей рыночного сегмента, снижение рыночных цен и сбыта продукции.
Вторая – наступательная тактика: модернизация оборудования, внедрение новых технологий, эффективный маркетинг, повышение цен, поиск новых рынков сбыта, разработка и внедрение прогрессивной стратегической концепции планирования и управления.
Американцы связывают неудачи 90 \% малых предприятий с неопытностью менеджера, некомпетентностью руководства, его несоответствия изменившимся условиям, злоупотреблениями, старением, что ведет в целом к неэффективному управлению фирмой.
Если причина неудач фирмы – в плохом руководстве, то его меняют, ориентируясь на причины, вызвавшие некомпетентность руководства. Практика показывает, что если кризис вызван внутренними причинами, то в качестве руководителя приглашают специалиста со стороны, если внешними – то способного работника из персонала фирмы. При этом для сохранения преемственности стремятся оставить определенное количество прежних средних линейных руководителей. Если необходимо, то осуществляют переподготовку управленческих кадров. Считается, что переподготовка вновь привлекаемых управленческих кадров более эффективна, чем старых.
При подборе нового руководителя стремятся найти такого специалиста, который не только имеет опыт работы в фирме, умеет организовать работу, но и уверен в себе, способен снять психологический стресс с персонала фирмы, может вселить уверенность в успехе. Новый руководитель должен выработать новую концепцию и стратегию развития фирмы.
Другая важная причина неудач – высокие издержки производства. Выход здесь очевиден: это сокращение всех непроизводительных и малопродуктивных затрат – устранение излишних и устаревших производственных мощностей, улучшение технологических процессов, их удешевление, устранение брака, потерь от нерационального использования рабочего времени и текучести кадров, сокращение управленческих расходов, продажа и ликвидация убыточных производств и переключение на производство высокорентабельной продукции и т.п. Полезно на договорных началах перепоручить производство отдельных товаров и услуг мелким предприятиям. Можно рекомендовать также создать так называемые рисковые, или венчурные, предприятия, способные быстрее внедрять новые технологии, более оперативно реагировать на изменения в технологии, технике, на рынке сбыта.
Контрольные вопросы
Перечислите основные составляющие экономической стратегии.
Что оказывает определяющее влияние на направленность экономической стратегии?
Назовите основные виды ценовой политики фирмы.
Какой метод ценообразования позволяет фирмы максимизировать прибыль или минимизировать убытки в краткосрочном и долгосрочном периоде?
Верно ли высказывание о том, что монополист всегда стремится установить максимально высокую цену, по которой потребители еще будут приобретать товар?
Кратко охарактеризуйте влияние основных ценообразующих факторов на уровень продажной цены.
В чем заключается смысл экономической эффективности Парето?
Сформулируйте принцип эффективного распределения ресурсов.
Что для Вас значит «наилучшим» образом разместить денежные средства на рынке денег и ценных бумаг?
Какие из перечисленных ниже моментов оказывают влияние на объективные, а какие на субъективные факторы:
– изменение резервной нормы Центральным банком;
– банкротство партнера;
– выпуск государственных облигаций;
– научно-техническое открытие;
– повышение уровня цен;
– изменения в налоговой политике;
– движение численности населения?
Какова основная цель формирования инвестиционного портфеля, и какие методы ее достижения?
К какому виду стратегии относится следующая ситуация: предприниматель, пользуясь тем, что обладает высоким профессиональным уровнем, спрогнозировал, что цена на акции компании «ААА» в течение ближайших полгода будет падать. В силу этого, он подписывает опцион на покупку акций данной компании, не имея данных акций вообще.
Что определяет выбор той или иной стратегии?
Назовите основные направления стратегии снижения трансакционных издержек.
Что включает в себя процесс разработки стратегии внешнеэкономической деятельности фирмы?
Какие условия конкуренции могут стимулировать фирму принимать конкурентные стратегии, направленные на достижение позиции низкостоимостного поставщика продукции?
Перечислите сильные и слабые стороны стратегий, направленных на снижение издержек по всей цепочке нарастающих затрат.
Как вы понимаете конкурентные преимущества в стратегиях по низкой стоимости производства в отношении основных сил конкуренции?
Назовите направления инвестиций во «внешние условия» функционирования фирмы.
В чем отличие понятия «гибкости» с технической и экономической точек зрения?
Почему в условиях рынка в большинстве случаев предпочтительна гибкость профиля фирмы, если доказано существование значительного эффекта масштабов производства, достигаемого в условиях стабильной технологии?
Что может выступать в качестве агрегированных целей СПТСР для той или иной стратегической зоны хозяйствования?
Назовите группы работников по их роли в производственном процессе фирмы.
Что понимают под высоким качеством труда?
Что такое стимулирование труда?
На достижение, каких целей должна быть ориентирована стратегическая система стимулирования персонала фирмы?
Можно ли предотвратить банкротство, если в обслуживаемой нашей фирмой стратегической зоне хозяйствования наметилась тенденция к падению спроса? Что для этого нужно предусмотреть в товарной стратегии фирмы?
Начальным этапом финансового оздоровления любой организации предприятия является формирование концепции предотвращения кризиса (или вывода предприятия из кризиса) и разработка политики финансового оздоровления. Для более глубокого рассмотрения данного вопроса целесообразно уточнить некоторые термины.
Под концепцией финансового оздоровления понимается идея, которая, может стать основой улучшения положения организации(например, диверсификация деятельности или уход с рынка данной продукции).
Под политикой финансового оздоровления , как правило, понимают систему взглядов собственников и руководителей на систему конкретных мер, направленных на преодоление кризиса и ликвидацию его последствий. Политика финансового оздоровления вытекает из выбра концепции. При этом политика финансового оздоровления подразделяется на стратегию и тактику.
Стратегия финансового оздоровления определяет долгосрочные цели и относительно долговременные мероприятия по стабилизации и развитию организации.
Тактика финансового оздоровления направлена на разработку системы быстрых мер, позволяющих в короткие сроки "купировать болезнь", не дать кризису развиваться и углубляться. Тактика финансового оздоровления разрабатывается в рамках выбранной концепции и стратегии, однако может влиять на них: если первые результаты тактических мер не оправдывают ожидании возможно, требуется корректировка стратегии и концепции оздоровления.
Понятно, что стратегия и тактика финансового оздоровления конкретного предприятия являются производными от его финансово-экономического состояния, однако во всех случаях последовательность вывода предприятия из кризисной ситуации предполагает следующие блоки (этапы) работ.
1. Сбор информации по центрам повышенной опасности . Как правило, к ним относятся материальное обеспечение, производство, сбыт, финансы. Реже к точкам повышенной опасности в России относят кадровый потенциал, институциональную структуру предприятия и ее соответствие поставленным целям.
2. Оценка финансово-экономического положения предприятия , выявление проблемных видов деятельности и участков работы, по возможности блокирование и ликвидация объективных условий, в которых вероятен кризис.
3. Анализ причин отклонения от нормального развития , включая изучение как внутренних факторов, так и макросреды, оказывающей влияние на финансово-экономическое состояние субъекта хозяйствования (конъюнктура рынков сбыта, динамика рыночных цен, налоговые выплаты, валютные курсы и т. д.). Хотя предприятие может лишь очень ограниченно влиять на макросреду, анализ ее воздействия или возможности адаптации к ней необходим. Это объясняется тем, что и после проведения эффективных с точки зрения внутреннего состояния фирмы мероприятий налоги, невыгодная динамика валютного курса, другие факторы макросреды могут поглощать все доходы и затруднять финансовое оздоровление предприятия. На данном этапе предпринимается попытка ликвидации уже существующих объективных признаков кризиса, недопущение их "раскрутки", если не сработало "блокирование" на предыдущем этапе.
4.Выбор стратегии и тактики финансового оздоровления , исходя из специфики состояния фирмы, ее потенциала и ресурсов, выявленных с помощью рассмотренных первых трех этапов.
5.Реализация первоочередных мероприятий по финансовому оздоровлению , нейтрализующих качественные изменения в результате кризиса или не допускающих их в принципе. Оценка результатов проведенных мероприятий. Выявление причин неудач (как внутренних, так и внешних), а также наиболее перспективных направлений. Корректировка политики.
6. Прогнозирование будущих кризисных явлений . Прогнозирование возможно как на основе экспертных оценок, так и по финансовой отчетности. Как правило, используются комбинации этих методов.
Стратегия и тактика финансового оздоровления обычно предполагают проведение реструктуризации предприятия в два этапа:
Оперативной, включающей меры, дающие быстрые результаты, направленные на те участки работы, которые наиболее отзывчивы на корректирующие мероприятия;
Стратегической, предполагающей глубинные преобразования, обеспечивающие долговременное устойчивое развитие, запас прочности при колебаниях внешней конъюнктуры и нарушение равновесия по внутренним для предприятия причинам.
Оперативная реструктуризация в зависимости от проблем конкретного предприятия может включать какую-либо комбинацию следующих мер:
Усиление маркетинговой деятельности на предприятии, поиск более дешевого или качественного сырья, расширение географии продаж;
Разработка более гибких схем получения сырья и сбыта готовой продукции;
Выбор оптимальной номенклатуры и объема производства для снижения издержек;
Ликвидация нерентабельных производств;
Улучшение системы планирования за счет внедрения бюджетирования;
Управление ценой готовой продукций (снижение цены или ее повышение с учетом соотношения "цена - качество";
Улучшение использования оборудования, площадей;
Улучшение качества продукции;
Управление затратами, разработка программы снижения себестоимости;
Продажа легко реализуемых активов (в том числе внеоборотных), сдача в аренду части активов, их консервация (консервация позволяет временно освободиться от налога на имущество и амортизационных отчислений), передача в залог, списание неиспользуемых активов;
Безвозмездная передача незавершенного строительства в государственную (муниципальную) собственность;
Замена задолженности на права собственности, передача пакета акций для "расшивки" неплатежей. При этом может быть использована и цепочка "предприятие - государство" и наоборот "государство - предприятие";
Сокращение избыточного персонала;
Улучшение управления дебиторской задолженностью;
Обеспечение расчетов в срок;
Реструктуризация кредиторской задолженности (рассрочка, продажа, обмен);
Поиск новых партнеров в бизнесе;
Реструктуризация системы управления, внедрение элементов контроллинга.
Оперативная реструктуризация в кризисной ситуации в значительной степени осложняется нехваткой денежных средств. Как правило, убыточное предприятие не имеет собственных источников. Кредит, в том числе и кредит доверия, исчерпан. Поиск средств - очень трудная задача. Наиболее часто в этом случае предприятия, прибегают к привлечению средств акционеров, продаже части ненужного имущества, реструктуризации задолженности. Инвестиции в кризисной ситуации в первую очередь направляются на латание дыр, страхование от катастроф, затем постепенно - на обновление основных средств и на другие меры в соответствии с выбранной концепцией финансового оздоровления.
Предпринимаемые меры оперативного регулирования в кризисной ситуации должны быть максимально надежными, выверенными, в некоторой степени они могут носить даже рутинный характер, но обязаны выполнить свою функцию стабилизации положения предприятия.
Международная практика установила приблизительные сроки, в которые оперативная реструктуризация должна дать результаты, - 6 месяцев. По образному выражению американского ученого Г. Саттона, если период 6 месяцев вам кажется слишком быстрым, вы сами - часть проблемы. Эти же сроки для оценки оперативной реструктуризации используются и в российских методических материалах и рекомендациях.
Успешное проведение оперативной реструктуризация создает предпосылки для стратегической реструктуризации . Основой стратегической реструктуризации каждого конкретного предприятия являются ответы на вопросы, позволяющие сформировать концепцию финансового оздоровления:
Какой вид деятельности наиболее перспективен;
Следует ли расширять данный вид бизнеса или уйти из него;
Имеет ли смысл заниматься инновациями в рамках имеющегося бизнеса или следует войти в новый бизнес и т. д.
На основе ответов на данные вопросы формируется стратегия будущей деятельности для финансового оздоровления:
а) все направления деятельности фирмы остаются прежними;
б) фирма диверсифицирует деятельность, частично меняется управление и т. д.;
в) деятельность фирмы меняется полностью.
В соответствии с выбранным путем развития возможны следующие меры стратегической реструктуризации для финансового оздоровления предприятия:
Дробление имущественного комплекса на отдельные предприятия, часть из них подводится под банкротство;
Слияние, поглощение, вхождение в холдинг;
Ввод новых мощностей, освоение новых технологий;
Реализация медленно- и труднореализуемых активов, эффективность использования которых мала (включая ценные бумаги);
Приобретение, аренда, лизинг нового высокопроизводительного оборудования;
Создание рыночной инфраструктуры, обеспечивающей сбыт;
Переподготовка кадров, наем нового персонала;
Реструктуризация системы управления, внедрение системы контроллинга;
Поиск новых источников капитала, привлечение средств на долгосрочной основе;
Поиск новых источников вложения капитала и обеспечение их эффективного использования;
Оптимизация основных производственных, организационных и финансовых структур;
Создание необходимой информационной системы.
В соответствии с выбранной стратегией вырабатывается политика поведения: новое позиционирование на рынке, свертывание деятельности, экстенсивное развитие (вместе с платежеспособным спросом), агрессивное поведение, оборонительное поведение (отстаивание своей рыночной ниши).
Можно также выделить группу мер, имеющих черты как оперативной, так и стратегической реструктуризации. В зависимости от обстоятельств эти меры могут осуществляться как быстро, так и медленно, давать быстрые результаты или обладать эффектом замедленного действия. Примером таких мер могут служить:
Управление ассортиментом: выделение продукции, выпуск которой абсолютно убыточен и бесперспективен; продукции, имеющей рынок сбыта, но производство которой убыточно; продукции, рентабельность которой снижается;
Перепрофилирование, диверсификация сфер деятельности;
Освобождение от объектов социальной и непроизводственной сферы;
Реструктуризация уставного капитала: изменение структуры собственников - привлечение новых акционеров (может иметь негативные последствия для существующих акционеров из-за распыления прав собственности) или внесение дополнительных взносов в уставный капитал существующими акционерами;
Финансовая реструктуризация (изменение структуры и цены капитала).
Многие из названных мероприятий позволяют использовать достаточно тонкие и эффективные рыночные механизмы. Например, выкуп части фирмы небольшой группой лиц преимущественно за счет кредитов (так называемые LBO - leveraged buyouts). Часто эту, группу лиц в основном составляют менеджеры материнской фирмы, которые хорошо знают проблемы бывшего своего подразделения, могут их оперативно решить и, завершая реструктуризацию, опять вернуться от партнерства к наиболее принятой форме собственности и хозяйствования - открытому акционерному обществу. Однако применение подобных методов в российской практике пока затруднено по известным причинам, главной из которых является невозможность найти кредиторов под столь рисковые вложения.
Как правило, каждое мероприятие - только маленький шаг в направлении улучшения финансового положения. Обычно лишь совокупность многих мероприятий может привести к финансовому оздоровлению предприятия. При этом все мероприятия должны быть увязаны друг с другом по срокам, результатам и целям.
Обобщая вышесказанное, следует отметить, что все предлагаемые меры оперативной и стратегической реструктуризации можно классифицировать как реструктуризацию имущества и его источников (активов и пассивов), реструктуризацию финансовой деятельности и реструктуризацию управления.
Все меры по реструктуризации взаимосвязаны. Например, средства от продажи неиспользуемых активов могут быть пущены на погашение долга, пополнение уставного капитала - на приобретение нового оборудования; улучшение управления может привести к ускорению оборачиваемости оборотных средств и высвобождению денежных ресурсов на инвестиции и т. д. Многообразие конкретных способов реализации перечисленных мер будет подробно рассмотрено в последующих главах.
Что же является признаками финансового оздоровления? Когда можно сказать, что поставленная задача выполнена? Некоторые авторы сводят финансовое оздоровление к показателям прибыли или убытков. На наш взгляд, это не всегда корректно, так как прибыль - расчетный, управляемый показатель, в российских условиях им достаточно легко манипулировать. Признаками оздоровления, по нашему мнению, являются восстановление платежеспособности, увеличение чистых денежных потоков, а также рост заработной платы работников, налоговых выплат, увеличение стоимости компании.
Таким образом, банкротство - это чрезвычайная мера выхода из кризиса. Для борьбы с кризисами лучше использовать стратегию "упреждения", которая предполагает умение их прогнозировать. Необходимым условием прогнозирования возможности кризиса является постоянный мониторинг финансового состояния предприятия.
5. Подбор стратегии предотвращения банкротства
Оздоровление финансового положения предприятия как составная часть управления кризисными состояниями и банкротством предполагает целевой выбор наиболее эффективных средств стратегии и тактики, необходимых для конкретного случая и конкретного предприятия. Изучение опыта преодоления кризисных ситуаций многих предприятий позволяет сформулировать некоторые общие, обязательные для каждого предприятия процедуры, на основании которых можно выделить 2 наиболее распространенных вида тактики.
Защитная тактика (рис. 1) основана на проведении сберегающих мероприятий, основой которых является сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом, содержанием основных фондов и персонала, что приводит к сокращению производства в целом. Такая тактика применяется, как правило, при очень неблагоприятном стечении внешних обстоятельств. Однако подобная тактика, которая может оказаться эффективной для отдельных предприятий, ожидающих оживления деловой активности и благоприятной рыночной конъюнктуры, неприемлема для основной части предприятий. Очевидно, что массовое применение защитной тактики большинством предприятий вызывает еще более глубокий кризис национальной экономики и поэтому не приводит к финансовому благополучию применяющих ее предприятий, что вполне объяснимо - ведь главные причины кризисной ситуации находятся вне предприятия. Защитная тактика предприятия ограничивается, как правило, применением соответствующих оперативных мероприятий: устранение убытков, сокращение расходов, выявление внутренних резервов, кадровые перестановки, укрепление дисциплины, попытка улаживания дел с кредиторами (отсрочка долгов) и с поставщиками и др.
Более эффективна наступательная тактика, т. е. проведение не столь-кооперативных, сколько стратегических мероприятий. В этом случае наряду с ресурсосберегающими мероприятиями проводятся активный маркетинг, изучение и завоевание новых рынков сбыта, установление более высоких цен, увеличение расходов на совершенствование производства за счет его модернизации, обновления основных фондов, внедрения перспективных технологий.
В то же время происходит смена или укрепление руководства предприятия, осуществляются комплексный анализ и оценка ситуации, при необходимости корректируются философия, основные принципы деятельности предприятия, т.е. изменяется его стратегия, в соответствии с чем пересматриваются производственные программы, происходят укрепление позиций предприятия на рынке и завоевание новых сегментов рынка, обновление номенклатуры выпускаемой продукции. Все это находит отражение в разрабатываемой концепции финансового, производственного и кадрового оздоровления, в соответствии с которой финансовая, маркетинговая, техническая и инвестиционная программы, которые позволяют повысить финансовое благополучие предприятия.
В систему банкротства цивилизованного типа входят не только предприятия и связанные с ними всевозможными обязательствами партнеры (кредиторы, поставщики и др.), но и органы государственной власти (рис. 2). Разумеется, роль последних (если они не являются собственниками предприятий) отличается от роли других участников системы банкротства. Органы государственной власти должны обеспечить функционирование организационного, судебного (правового) и социального обеспечения системы банкротства.
Эффективная реализация целей и задач, стоящих перед системой банкротства, предполагает разработку целого ряда методик и методических разработок, стандартизирующих основные процессы.
Применение аналитических методик (по составлению программ финансового, производственно-технического оздоровления, управления, составлению планов инвестиций, внешнего управления, конкурсного производства, санации и т. д.) позволит провести тщательный анализ финансового состояния, системы управления предприятием, его производственной и маркетинговой деятельности.
Рис. 1. Управление кризисными ситуациями предприятия
Рис. 2. Участники системы банкротства
Термин «стратегия» употребляется в разных значениях: как искусство руководителя общественной и политической борьбы, как детальный план ведения этой борьбы. Стратегия определяет правила долгосрочного распределения ресурсов.
Суть стратегии антикризисного управления заключается в использовании концепции «от будущего к современному, а не от прошлого к будущему». Последовательность антикризисной стратегии может быть такой:
· формирование миссии компании;
· развитие направления деятельности фирмы, которое отображает её внутренние условия и возможности;
· оценивание факторов конкуренции;
· анализ деятельности фирмы, согласование её ресурсов с внешней средой;
· выбор определённых долгосрочных заданий и гранд-стратегий, которые обеспечат достижение желанных целей;
· применение стратегических мер для открытия резервов;
· оценивание стратегических процессов с целью использования приобретённого опыта при принятии последующих решений.
Значение антикризисной стратегии для каждого предприятия обуславливается многими факторами. Стратегическое управление раскрывает содержание перспективных направлений деятельности, благодаря чему члены организации знают, как и куда следует направлять свои усилия. Без стратегического плана управление организаций буде направлено на ежедневную деятельность, в то время как конкурент, маневрируя ресурсами, обеспечит своё превосходство на длительный период в стратегическом направлении.
Составляющими процесса антикризисной стратегии являются понятия «профиль компании», «портфель», «внешняя среда», «цель», «стратегия», «тип стратегического менеджмента» и др.
Стратегии можно классифицировать по различным признакам. Так, если предприятие не довольно размером контролируемого рынка и размером получаемой прибыли, то будет уместна стратегия «создания». Суть её заключается в использовании всего арсенала маркетинга для расширения рынка и завоевание новых рыночных сегментов.
Достаточно распространенной стратегией является «снятие сливок», направленная на резкое увеличение прибыли через сокращение рыночной части. Соответственно этой стратегии часть рынка отдаётся конкурента, а деньги, полученные от продажи торгово-сбытовых предприятий, поступают в кассу предприятия как его прямой выигрыш.
Отдельные предприятии применяют «холдинг-стратегию» в том случае, когда их устраивает размер рыночной части и они не желают или не могут её увеличить через ограниченность ресурсов или по другим причинам.
Зависимо от намеченного уровня затрат на стимулирование сбыта и политики цен предприятия могут применять стратегию интенсивного или пассивного маркетинга, отборочного или широкого проникновения. Подход предприятия к подбору стратегии определяется фазой жизненного цикла продукта и другими факторами.
В зарубежной практике перевешивают три подхода стратегического менеджмента: предпринимательский, адаптационный и планирующий.
Предпринимательский тип стратегического менеджмента характеризуется дальнозоркостью руководителя, который активно ищет новые возможности, идёт на резкие изменения и принятие ответственных решений. Предпринимательский тип самый распространённый на предприятиях, которые созданы недавно и имеют сильных руководителей, или которые в тяжёлом финансовом положении делают попытки выйти с кризиса. В предпринимательском типе менеджмента степень ведения значительной мерой зависит от ориентации высшего руководства, личные качества, власть и информированность которых даёт возможность преодолевать трудности и проводить изменения. Сильные лидеры, которые идут в разрез с инновационной политикой предприятия, должны увольняться.
Адаптационный тип стратегического менеджмента базируется на совершении осторожных методов реагирования на проблемы и поиска возможностей их последовательного решения. Этот тип менеджмента используют в основном руководителя предприятий с установившейся экономикой, которые являются одновременно ещё и членами коалиций, блоков. В определённой мере это может затруднять получения согласия на чётко выраженные стратегические цели и планы, рассчитанные на длительный период. Франчайзеры нередко диктуют материнским предприятиям свою политику и планы. Адаптационный тип эффективен при условии стабильных внешних условий или возможности лёгкого достижения согласия между членами коалиции. При адаптационном подходе степень применения нововведений зависит от возможности менеджеров согласовывать некоторые главные цели с базовыми стратегическими, которые были определены раньше. Руководители уровня ниже должны иметь определённую свободу в совершении безопасной стратегии, слишком детализированный план мешает делу.
Формирование планирующего типа стратегического антикризисного управления предусматривает систематический сравнительный анализ, разработку решений и стратегий. При этом исполнительные работники часто привлекают к разработке стратегий специалистов по планированию. Заданием менеджмента планируемого типа является объективная оценка внешней ситуации, чтобы иметь возможность эффективно влиять на неё. Этот тип менеджмента свойственен большим предприятиям, которые имеют достаточно ресурсов, чтобы совершать детальный сравнительный анализ. Их внутренняя среда содействует достижению согласия по главным вопросам деятельности, а высокая стабильность – формированию и тщательному выполнению принятых стратегий.
Тип стратегического менеджмента влияет на уровень нововведений в деятельности предприятий. В контексте стратегического управления нововведения важны потому, что предприятие, которое длительное время не использует новых идей, отстаёт от конкурентов, особенно при нынешних условиях, которые быстро изменяются.
Стратегия антикризисного управления будет эффективной, если его тип соответствует конкретной ситуации и наявности других условий.
Первая из них – умение смоделировать ситуацию. Речь идёт об умении понять закономерности взаимодействия между потребностями, потребительским спросом, деятельностью конкурентов и качеством их продукции и потребностями своей собственной компании и её способностью удовлетворять потребности клиентов. То есть частью стратегического мышления является анализ. Способность двигаться от конкурентного к абстрактному и в обратном направлении является важным условием компетенции и в вопросе стратегического менеджмента.
Второе условие – способность определить необходимость изменений. Тут необходимы способности:
· готовность реагировать на тенденции, которые возникают в результате действия известных факторов в данной отрасли;
· интеллект и творческая жилка, которые дают возможность на основе учёта комбинаций известных и неизвестных величин приводить предприятие в готовность к действиях в непредсказуемых ситуациях, находить возможности для повышения его конкурентоспособности.
Третье условие – умение разрабатывать стратегию изменений. Определение и формирование стратегии является интеллектуальным процессом, процессом поиска принятого варианта и творческим процессом.
Четвёртое условие – умение стратегического управления является способность использовать в процессе изменений надёжные методы. Много стратегических моделей базируются на методе исследования операций и других экономико-математических методов.
Пятое условие – это способность воплощать стратегию в жизнь, иначе умственные и творческие усилия могут быть лишними. Правильна структура и динамизм – две дополняющие одна другую условия, которые обеспечивают спех.
Для реализации стратегий зависимо от конкретных условий используются такие модели: внутрифирменного управления в спокойной внешней среде; управление в условиях динамического рынка, превращение научно-технического прогресса на постоянный действующий фактор развития; модель, которая приспособлена к спонтанным угрозам и возможностям во внешнем окружении.
Сегодня всё большего значения имеет выбор модели стратегии предприятия в условиях растущей конкуренции. Разработке эффективной стратегии преимуществ на рынке должны передумать тщательный анализ конкурентоспособности предприятия, оценивания внешних и внутренних факторов. Такая оценка может быть совершенна с помощью анализа сильных и слабых сторон, а также с помощью определения рыночных возможностей и угроз. При этом возможность рассматривается как внешнее условие. Которое представляет из себя значительную перспективу к улучшению позиции предприятия относительно конкурентов.
Маркетинговая стратегия предприятия в период совершения процедуры финансового оздоровления направлена на максимальную адаптацию производственно-сбытового процесса к требованиям рынка.
Суть антикризисной маркетинговой стратегии заключается в продвижении наиболее важных целей в отрасли производственной, ценовой политики и определение генеральных направлений деловой активности предприятия.
Стратегическое планирование – наиболее важная составляющая процесса управления предпринимательской деятельностью предприятия, которое находится в кризисном состоянии. Результатом планирование является определение долгосрочных целей и мер для их реализации. Прерогатива в стратегическом маркетинговом планирование принадлежит высшему органу управления хозяйствующего субъекта.
В основе маркетинговой стратегии лежат такие важные концепции:
· выделение конкретных целевых рынков (сегментация рынка);
· выбор целевых рынков;
· выбор методов выхода на рынок;
· выбор средств маркетинга;
· выбор времени выхода на рынок.
Маркетинговый план представляет собой программу действий и содержит конкретные задания, которые необходимо выполнять в соответствующие периоды не только в целом по предприятию, но и с отдельными подразделениями и терминами в середине планового периода.
Неотделимым условием реализации маркетинговой стратегии и тактики является становление систематического контроля, который заключается в определение того, насколько близко ориентированны продукция, ресурсы и цель предприятия на те рынки, которые представляют для неё лучшие возможности.
Приоритеты маркетинговой стратегии и тактики предприятия в период совершения процедуры финансового оздоровления обуславливаются очень многими факторами, в том числе и особенностями конъюнктуры рынка. Так, в период снижения роста рынка, когда особенностями его конъюнктуры является снижение покупательского спроса и его растущая эластичность от цены и уровня сервиса, снижение рентабельности, заострение конкуренции, приоритетными заданиями маркетинга могут быть:
· экономия затрат на маркетинг с целью предотвращения убыточных проектов. При этом для фирм длительным производственным циклом, который специализируется на заказах потребителей, наибольший эффект от снижения затрат может быть получен на малообъемных сегментах рынка, для больших – при обслуживание массового покупателя, разработка стратегий изменения цен относительно к ценовой политике конкурентов;
· сдвиг акцентов в инновациях на ресурсосбережение, потому что снижение темпов роста рынка заставляет уделять больше внимания снижению затрат, что повышает важность инноваций, уменьшение цены на продукцию (за счёт снижения затрат);
· увеличение объёмов продаж «завоёванным» покупателям за счёт повышения качества продукции и услуг, выпуска модификации, которые удовлетворяют конкретные запросы клиентов;
· ориентация маркетинга на приобретение активов слабых конкурентов, что должно разрешить увеличить прибыль;
· выход на внешние рынки, что может принести дополнительные объёмы продаж за счёт дешевой рабочей силы и сырья более современной технологии и других факторов преимуществ страны размещения бизнеса.
Одним из условий финансового оздоровления предприятия является планирование текущего и перспективного ассортимента продукции, что разрешает получать необходимую норму прибыли.
На этапе финансового оздоровления предприятия рядом с поиском новых видов продукции может быть поиск путей удешевления изделий, которые уже выпускаются, расширение и увеличение прибыльности производства продукции. В этом плане большое значение имеет планирование товарооборота и сбыта продукции.
Для предприятий, которые находятся в сложном финансовом положении, одним из важных условий выбора каналов товарооборота и сбыта продукции будет порядок оплаты.
При планировании процесса товарооборота значительное влияние на увеличение объема сбыта продукции могут применять материальное стимулирование работников сбытовых подразделений фирмы. Среди антикризисных мероприятий особенное значение имеет наявность систематической информации о состоянии конечной реализации продукции через розничную торговую сеть. Разработка цен и ценовой политики совершается на основе маркетинговых целей предприятия с учётом многих факторов, которые влияют на состояние рынка.
Самым важным требованием при разработке маркетинговой части бизнес-плана финансового оздоровления предприятия является убедительность обоснования экономического эффекта.
Главным заданием разработки маркетинговой стратегии бизнес-плана является необходимость ещё на стадии планирования предвидеть меры для предотвращения кризисных ситуаций в деятельности предприятий, а в случаях появления кризисных ситуаций - предотвращения риска банкротства. Среди этих мер необходимо выделить:
· разработка разнообразных планов действий с учётом нестандартных ситуаций на рынке;
· систематическое проведение мониторинга и использование его результатов в выборе конкурентной позиции на рынке;
· наявность заключённых контрактов на поставку комплектующих изделий и реализацию готовой продукции;
· продажа незавершённого строительства, лишнего оборудования и материалов;
· сокращение дебиторской задолженности;
· оценка рисков на стадии реализации проекта и разработка мер их предупреждения и страхования.
6. Диагностика финансового состояния предприятия 6.1 Краткая характеристика предприятия
Был разработан проект создания комбината «Кондитер» по производству кондитерских изделий.
«Кондитер» выпускает разнообразные кондитерские изделия: печенье, вафельные рулеты, зефиры, восточные сладости, конфеты, пряники, драже.
При производстве продукции основная ставка делалась на печенье, но оно особым спросом не пользуется, а повышенный интерес проявляется к вафельным рулетам. В настоящее время на вафельные рулеты спрос превышает предложение.
Численность работающих составляла 65 человек, затем эта цифра увеличилась до 188 человек. В настоящее время на комбинате работает 240 человек.
Потребителями продукции комбината являются оптовые базы, торговые предприятия и сеть частных предпринимателей.
В настоящее время специалисты ООО «Кондитер» ведут большую работу по разработке новых видов изделий. Вся продукция ООО «Кондитер» производится только из отечественного, экологически чистого сырья без импортных добавок.
В ближайшее время предприятие планирует улучшить качество выпускаемой продукции, разработать новые виды изделий. Комбинат стремиться максимально удовлетворить спрос на существующих рынках, а также активно осваивает рынки сбыта продукции в других регионах.
6.2 Расчет финансовых коэффициентов
Проведем анализ финансового состояния ООО «Кондитер» с целью оценки удовлетворительности структуры баланса, возможности отнесения предприятия к категории банкротов, а также возможности восстановления платежеспособности за определенный период.
Анализ структуры активов проведем на основе данных табл.1. В таблице представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и необоротных активов за отчетный период. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду активов (необоротные, оборотные) в изменении общей величины активов предприятия. В ходе анализа информации поданной графе выясняется вид имущества, на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников средств организации.
Таблица 1
Анализ структуры активов
Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, для расчета которых необходимо брать реальный собственный капитал и скорректированные заемные средства.
Расчет реального собственного капитала и скорректированных заемных средств представлен в табл. 2 и 3.
Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе данных табл. 4, аналогичной табл. 2 для анализа структуры активов. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменении общей величины источников средств организации. В результате анализа информации по данной графе определяется, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.
Таблица 2
Реальный собственный капитал
| Показатели | на начало года | на конец года | Изменения |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Капитал и резервы | 1 500 000 | 1 500 000 | 0 |
| 2. Доходы будущих периодов | 0 | 0 | 0 |
| 3. Фонды потребления | 9 552 | 294 | -9 258 |
| 4. Убытки | 0 | 36 324 852 | 36 324 852 |
| 5. Балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров | 0 | 0 | 0 |
| 6. Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал | 119 337 | 0 | -119 337 |
| 7. Целевые финансирование и поступления | 0 | 0 | 0 |
| 8. Реальный собственный капитал | 1 390 215 | -34 824 558 | -36 214 773 |
Таблица 3
Скорректированные заемные средства
| Показатели | на начало года | на конец года | Изменения |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Долгосрочные пассивы | 0 | 0 | 0 |
| 2. Краткосрочные пассивы | 1 616 256 | 59 487 800 | 57 871 544 |
| 3. Целевые финансирование и поступления | 0 | 0 | 0 |
| 4. Доходы будущих периодов | 0 | 0 | 0 |
| 5. Фонды потребления | 9 552 | 294 | -9 258 |
| 6. Скорректированные заемные средства | 1 606 704 | 59 487 506 | 57 880 802 |
Таблица 4
Анализ структуры пассивов
6.3 Анализ финансовой устойчивости
Разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния. Рассчитаем этот показатель для анализируемого предприятия.
На начало года разница составила: 1 390 215 - 1 500 000 = -109 785; а на конец года -34 824 558 - 1 500 000 = -36 324 558. Очевидна недостаточность реального собственного капитала.
Следующей задачей после анализа наличия и достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе табл. 5
Таблица 5
Анализ обеспеченности запасов источниками
| Показатели | на начало года | на конец года | Изменения |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Реальный собственный капитал | 1 390 215 | -34 824 558 | -36 214 773 |
| 2. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность | 262 981 | 21 082 481 | 20 819 500 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств | 1 127 234 | -55 907 039 | -57 034 273 |
| 4. Долгосрочные пассивы | 0 | 0 | 0 |
| 5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов | 1 127 234 | -55 907 039 | -57 034 273 |
| 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства | 1 284 311 | 9 241 236 | 7 956 925 |
| 7. Общая величина основных источников формирования запасов | 2 411 545 | -46 665 803 | -49 077 348 |
| 8. Общая величина запасов | 386 682 | 2 323 458 | 1 936 776 |
| 9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств | 740 552 | -58 230 497 | -58 971 049 |
| 10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов | 740 552 | -58 230 497 | -58 971 049 |
| 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов | 2 024 863 | -48 989 261 | -51 014 124 |
| 12. Номер типа финансовой ситуации согласно классификации | 1 | 4 | х |
6.4 Анализ платежеспособности и ликвидности
Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.
Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Указанные коэффициенты сведены в табл. 6.
Таблица 6
Анализ платежеспособности предприятия
Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса в качестве критерия установлены три коэффициента: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности соответствует коэффициенту покрытия, рассчитанному в табл. 6.
В качестве величины собственных оборотных средств использован показатель наличия собственных оборотных средств (табл. 5).
На начало года коэффициент обеспеченности собственными средствами составил:
,
а на конец отчетного периода
.
Нормативное значение для этого коэффициента - больше или равно 0,1.
Коэффициент восстановления платежеспособности из расчета 6 месяцев:
,
а также коэффициент утраты платежеспособности из расчета 3 месяцев:
.
Значение данного коэффициента также значительно ниже нормы.
Знакомство с отчетностью анализируемого предприятия дает представление о неудовлетворительных результатах его деятельности. Доля общего убытка в активах предприятия на конец года составила 59,56% как видно из таблицы 1.
Анализируя структуру активов предприятия, следует отметить резкое и значительное изменение коэффициента соотношения оборотных и необоротных активов с 10,85 на начало года до 0,17 на конец года. Это явилось следствием значительного роста величины необоротных активов с 262"981 грн. до 21"082"481 грн., доля этого вида активов в общей сумме имущества на конец отчетного периода составила 34,57% согласно таблицы 1. Само по себе изменение данного коэффициента еще не говорит об ухудшении финансового состояния, однако рассматривая этот показатель в системе общих результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, четко видна негативная сторона данного изменения.
Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Нормальные ограничения для коэффициентов: , означают, что обязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами. На начало года коэффициент автономии, равный 0,46 согласно таблицы 4, уже не соответствует норме, а на конец года его величина вообще отрицательна: -1,41. Та же самая динамика и у коэффициента соотношения собственных и заемных средств, его отрицательное значение на конец года еще раз подтверждает неудовлетворительную структура баланса ООО "Кондитер". Значения коэффициентов свидетельствуют о невозможности покрытия обязательств предприятия за счет собственных средств.
Отрицательные величины указанных коэффициентов получаются вследствие отрицательной величины реального собственного капитала, расчет которого приведен в таблице 2. Из таблицы четко видно, что на конец года предприятие фактически не обладало собственными средствами вследствие полученных за период убытков.
Аналогичные выводы можно сделать, анализируя разницу реального собственного капитала и уставного капитала, согласно таблицы 2, которая является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния организации. Отсюда следует, что даже минимальное условие финансовой устойчивости предприятия не выполняется.
Анализируя обеспеченность запасов источниками их формирования, также наблюдается резкое ухудшение ситуации. Так если на начало года в данном отношении предприятие имело практически абсолютную финансовую устойчивость, то на конец отчетного периода все три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования имеют отрицательные значения. Это свидетельствует о крайней недостаточности средств и характеризует финансовое состояние как кризисное, при котором предприятие находится на грани банкротства.
Чтобы сделать окончательное заключение о платежеспособности предприятия, необходимо проанализировать ряд коэффициентов ликвидности, на основании таблицы 6.
Уже на начало года финансовое состояние предприятия можно считать неудовлетворительным, поскольку коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент покрытия и коэффициент общей платежеспособности ниже своих нормативных значений. Исключение составляет лишь коэффициент уточненной ликвидности, который характеризует возможность погашения краткосрочных обязательств также за счет краткосрочной дебиторской задолженности. Однако наличие дебиторской задолженности говорит о финансовой зависимости от своих контрагентов, что в условиях общего кризиса неплатежей является негативным фактором.
На конец отчетного периода все коэффициенты ликвидности и платежеспособности имеют значения значительно ниже допустимых, что однозначно свидетельствует о глубоком кризисном состоянии предприятия и является основанием для признания его неплатежеспособным.
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным, является также значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода менее 0,1.
При наличии данных оснований, коэффициент восстановления платежеспособности, определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности (коэффициент покрытия), равного двум, имеет значение меньше единицы. Это свидетельствует об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
Таким образом, анализ финансового состояния ООО "Кондитер" свидетельствует о крайне тяжелом, кризисном положении комбината. В данной ситуации к нему могут быть применены процедуры банкротства. Попытки восстановить платежеспособность предприятия в рамках внешнего управления не приведут к значительному росту эффективности его деятельности в сроки, отведенные законодательством для этих процедур.
Учитывая, что продукция предприятия пользуется спросом; комбинат оснащен современным оборудованием, позволяющим выпускать качественную конкурентоспособную продукцию; предприятие относится к пищевой промышленности, не требующей значительных капиталовложений и характеризующейся сравнительно быстрой отдачей вложенных средств вследствие короткого производственного цикла, считаю наиболее целесообразным выходом в данной ситуации продажу предприятия (бизнеса) должника. Это позволит сохранить комбинат как единый производственно-технологический комплекс и выйти из ситуации с наименьшими социальными потерями, сохранив трудовой коллектив. Данный вариант в наибольшей мере соответствует цели процедуры банкротства в рыночной экономике, которая состоит в том, чтобы способствовать переходу собственности от неэффективных хозяйствующих субъектов к эффективным. Дело за инвестором.
В ходе изучения и изложения в курсовой работе вопросов связанных с банкротством предприятий а также мер по устранению опасности банкротства можно сделать следующие выводы.
На ранней стадии кризиса предприятие не включается в процедуру банкротства, а речь идет о восстановлении платежеспособности фирмы.
Применяя термин «банкротство» имеется в виду установление в судебном порядке финансовой несостоятельности предприятия, т.е. его неспособности удовлетворить в установленные сроки предъявленные к нему требования и выполнить обязательства перед бюджетом.
Из сказанного в работе можно сделать вывод что стержнем антикризисной стратегии в каком бы направлении она не разрабатывалась является атакующий стиль: жесткое и решительное обновление технологий - производства сбыта управления и т.п. «Атакующие выигрывают» - главный принцип антикризисной стратегии.
Антикризисное управление применяемое и в период досудебной санации и в процессе банкротства ни в какой мере не противостоит методам регулярного менеджмента. Но оно имеет ряд особенностей его специфика в сферах антикризисной стратегии и управления персоналом не исчерпывает всех особенностей управления в кризисной ситуации но именно в этих сферах менеджмента он проявляются наиболее ярко.
Антикризисное управление действительно отличается от управления в обычном режиме. Весь арсенал подходов и методов последнего направлен на развитие и выживание предприятия в долгосрочном аспекте (что включает в себя в том числе и недопущение кризиса) то методы первого нацелены исключительно не преодоление уже назревшего кризиса обеспечение выживания в краткосрочном аспекте.
Таким образом, банкротство – это один из легальных механизмов обновления и реформирования наших предприятий; это механизм развития путем эффективного перераспределения собственности. Банкротство далеко не всегда означает ликвидацию предприятия.
Институт банкротства служит целям устранения из гражданского оборота нерентабельных субъектов, независимо от того, даст ли это государству какую-либо прибыль, и восстановления нормального функционирования потенциально рентабельных, даже если это сопряжено с определенными затратами.
Перечень ссылок
1. Бандурин В.В., Ларицкий В.Е. Проблемы управления несостоятельными предприятиями в условиях переходной экономики. - М.: Наука и экономика. 1999. - 565 с.
2. Витрянский В. Банкротство: ожидания и реальность // Экономика и жизнь, 2000. – 405 с.
3. Закон Украины "Про банкротство" -1992 №31
4. Адамов В.Е. Ильенкова С.Д. Сиротина Т.П. Экономика и статистика фирм. Учеб.для экон.спец.вузов. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 762 с.
5. Айвазян З. Кириченко В. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти. Проблемы теории и практики управления / Экономика и жизнь, 2004. - 704 с.
6. Антикризисное управление предприятием. Под ред. Минаева Э.С. и Панагушина В.П. М., 2004. - 385 с.
7. Грамотенко Т.А. и др. Банкротство предприятий. Экономические аспекты. Т.А.Грамотенко Л.В.Мясоедова Т П Любанова - М.: ПРИОР 2000. - 500 с.
8. Завлина П.Н. Барютин Л.С. Валдайцев С.В. Васильев А.В. Казанцева А.К. Миндели Л.Э. Основы инновационного менеджмента. Теория и практика: Учеб.пособие для экон.спец.вузов. - М.: Экономика 2001.- 518 c.
9. Экономика предприятия. Учеб.. Е.В.Арсенова Я.Д.Балыков И.В.Корнеева и др.; Под ред.Н.А.Сафронова - М.: Юристъ, 2004. - 564 с.
10. С.М. Іванюта Антикризисное управление.- Учебное пособие. – К.: Центр учебной литературы, 2007. – 288 с.
11. Чернышева Ю.Г. Анализ эффективности производства и финансового состояния предприятия: Учеб. Пособие / РГЭА. – Ростов н/Д., 2000 г.-110с.
12. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для ВУЗов/ Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых и др. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2000 г. – 469 с.
... : после возбуждения дела удовлетворил часть требований так, что оставшаяся сумма была меньше 500 минимальных заработных плат. Суд заявление отклонил. Однако Закон РФ "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" предусматривает не менее спорный способ для возбуждения производства по делу о несостоятельности - по заявлению прокурора. В этом вопросе наше законодательство расходится с мировой...
И государства. Во-вторых, закон должен помочь восстановлению финансового положения должника, испытывающего временные трудности, обладающего значительным финансовым потенциалом. 1.2. Причины банкротства многих российских предприятий и пути выхода из кризиса В условиях плановой экономики, когда все вокруг принадлежало одному собственнику - государству, понятие "банкрот" было для нас чем-то...
И статистика, 1998. – 384 с. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1995. – 176 с. Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 1999. – 343 с. 1 Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ 1 Соколин Б. А. Кризисная экономика России: рубеж тысячелетий // Хозяйство и право. – 1999. - № 5.1 Адаев Ю. ...
